Rusine! Bear Stearns va fi cumparata de JPMorgan cu numai 2 dolari pe actiune

de Liviu Moldovan     Mersul Trendurilor
Luni, 17 martie 2008, 0:37 Economie | Burse

Nu am ales acest titlu din cauza ca actiunile Bear Stearns au scazut cu peste 55% in aceasta saptamana. Si nici pentru faptul ca, prin inductie, au avut de suferit atat bursele cat si dolarul, care a atins noi minime istorice. Motivatia este mult mai grava: suspiciunea de minciuna.

UPDATE Bear Stearns va fi cumparata de JPMorgan, cu numai 2 dolari pe actiune, incercandu-se astfel evitarea declararii falimentului, macar de complezenta. Pretul acceptat este o dovada clara ca, in lipsa acestui deal, Bear Stearns ar fi intrat in procedura de faliment. Masura are acceptul Federal Reserve care, in incercarea sa de a evita o criza financiara, odata cu “deal-ul” anuntat, a redus dobanda de discount cu 0,25%, la 3,25% si a prelungit perioada imprumuturilor bancilor cu dobanda de discount de la 30 de zile la 90 de zile.


Mai intai, sa urmarim filmul evenimentelor. Vom vedea spre final ca ceva “nu se leaga”…

Luni, 10 martie, apar primele zvonuri legate de o criza de lichiditate la Bear Stearns. Cotatia scade peste 13%, apoi vine Alan Greenberg, presedintele comitelului executiv si, intr-un inteviu la CBNC, califica aceste zvonuri ca fiind “ridicole”. Cotatia BSC inchide la 62,30 dolari, in scadere cu 11,10%. Pe site-ul companiei apare urmatorul anunt: The Bear Stearns Companies Inc. today denied market rumors regarding the firm’s liquidity. The company stated that there is absolutely no truth to the rumors of liquidity problems that circulated today in the market. Alan Schwartz, President and CEO of The Bear Stearns Companies Inc., said, “Bear Stearns’ balance sheet, liquidity and capital remain strong.

Marti, 11 martie: ziua Federal Reserve. Anuntul injectiei de lichiditate, in valoare de 200 de miliarde de dolari, trimite bursele intr-un raliu de exceptie. Nu si pentru Bear Stearns, care isi continua picajul, inregistrand un minim al sesiunii la 55,42, adica -11,04%. Iese apoi in presa Sam Molinaro (CFO), la CBNC, intervievat de Charlie Gasparino si afirma ca zvonurile legate de criza de lichiditate sunt false. Bear Stearns reuseste sa recupereze si inchide sesiunea la 62,97 dolari, in crestere cu 1,08%.

Miercuri, 12 martie: este randul lui Alan Schwartz, presedinte si CEO, sa nege: “niciuna din speculatiile facute nu este adevarata” si vine cu cateva afirmatii suplimentare: 
- banca are o rezerva de 17 miliarde cash, suma neschimbata de la sfarsitul anului 2007;  - nu vede niciun fel de presiune asupra lichiditatii la Bear Stearns; 
- nu are cunostinta de faptul ca restul de dealeri din piata refuza sa fie contraparte in tranzactii; Cu toate acestea, cotatia BSC inchide la 61,58 dolari, adica -2,21%.

Joi, 13 martie: iminenta falimentului Carlyle trimite bursele in picaj, apar stiri pe fluxurile de presa din care rezulta ca exista un “refuz de contraparte” pentru Bear Stearns, cotatia inchide in scadere cu 7,44% la 57,00 dolari, dupa un minim al sesiunii la 50,48, adica -18,03%.

Vineri, 14 martie: ziua “Bear”. Sucursala Federal Reserve din New York, impreuna cu JPMorgan, anunta un plan de finantare a lui Bear Stearns. Dupa o crestere initiala de peste 10%, actiunile Bear intra intr-un picaj rar intalnit, atingand un minim al zilei la 28,42 dolari (-50,14%) si trag dupa ele intreaga piata de capital. De aceasta data insa, nu a mai avut loc un rebound pe final de sesiune, cotatia inchizand la 30,85 dolari, adica -45,88%. La mijlocul sesiunii de tranzactionare, oficialii Bear Stearns anunta o videoconferinta si pe site-ul companiei apare un anunt, din care citez:

Alan Schwartz, president and chief executive officer of The Bear Stearns Companies Inc., said: “Bear Stearns has been the subject of a multitude of market rumors regarding our liquidity. We have tried to confront and dispel these rumors and parse fact from fiction. Nevertheless, amidst this market chatter, our liquidity position in the last 24 hours had significantly deteriorated. We took this important step to restore confidence in us in the marketplace, strengthen our liquidity and allow us to continue normal operations.

Oups! Cum adica? Cu doua zile in urma nu era nicio problema si acum este nevoie de banii Federal Reserve pentru continuarea activitatii?? Cele 17 miliarde s-au evaporat in numai 24 de ore ??? Ca o parere personala: nu cred ca oficialii Bear Stearns, cei citati mai sus, nu au putut vedea ca “sandramaua se clatina”.

Nu ma refer aici numai la scaderea cotatiei BSC, pe volume din ce in ce mai mari sau la volumele-record inregistrate in ultimele zile pe optiunile de tip PUT ci, mai ales, la activitatea interna.

Am 10 ani de experienta in pietele de capital si stiu ca este aproape imposibil ca, in colaborare cu departamentele de trading, back-office si risk-management/portfolio management, sa nu iti dai seama ca ceva e putred… Si nici nu pun in discutie rezerva de 17 miliarde de dolari, deoarece, conform unui comunicat al SEC (Securities and Exchange Commission), la data de 11 martie Bear Stearns avea, intr-adevar, acea suma in conturi.

According to the information supplied to the SEC by Bear Stearns as of Tuesday, March 11, the holding company had a substantial capital cushion. In addition, as of March 11, the firm had over $17 billion in cash and unencumbered liquid assets.

Pana aici, totul pare OK. Compania avea cash suficient marti, 11 martie. Insa, in acelasi comunicat, mai apare o fraza:

Beginning on that day, however, and increasingly throughout the week, lenders and customers of Bear Stearns began to remove funds from the firm, despite its stable capital position. As a result, Bear Stearns’ excess liquidity rapidly eroded.  

Rezulta ca inca din 11 martie au aparut probleme de lichiditate. Rezulta ca, pana la proba contrarie, Molinaro si Schwartz au mintit. Rezulta limpede de ce trebuie sanctionate astfel de practici. Rusine, Bear Stearns!

Dezbate pe blogul lui Liviu Moldovan, Mersul Trendurilor





















Articol sustinut de BRD Groupe Société Générale

Atelier de idei. Cum te ajuta tehnologia sa-ti faci mai mult timp pentru tine si planurile tale

Munca multa, stres, ore peste program, termene limita, sedinte lungi. Uneori, asa arata ziua de lucru a multora dintre noi. Din acest motiv e foarte important sa investesti in lucruri care te pot ajuta sa iti folosesti mai bine timpul petrecut la birou. Sa lucrezi mai bine, mai usor si mai repede poate insemna mai mult timp pentru tine si pentru cei dragi. Iti propunem, asadar, cinci directii care te pot ajuta pe plan profesional si personal.

3594 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    daca ai stii si probleme de legal (Luni, 17 martie 2008, 0:59)

    ciesica [anonim]

    atunci ai aveam mai multe raspunsuri. aici este f probabil ca shareholders sa te de-a in judecata pentru orice comentariu care le aduce prejudiciu. asa ca rusinea e a bancii sa doar a celor cu comunicatul? pe de alta parte ma intreb daca acei 10 ani sint in state sau in romania ca sa intelegem ce experienta ai si ce volum/portofoliu de actuni ai "jucat" ar fi mult mai onorabil ca sa dam crezare unui comentariu despre rusine. pe de alta parte aceasta banca e pe locul 5 si poti sa o raportezi la nivel mondial si vom vedea daca cometariul tau are si profesionalism
  • 0 (0 voturi)    
    si mai sint alte lucruri care...de care trebuie (Luni, 17 martie 2008, 1:19)

    acelasi [anonim]

    trebuie sa tina cont un broker; jocurile celor mari si interesele la care nu orice are acces. in premiera pe acest site:
    "NEW YORK - JPMorgan Chase says it will acquire rival Bear Stearns for $2 a share in a move aimed at averting spreading panic in the financial markets over tightening credit" stire preluata de pe yahoo
  • 0 (0 voturi)    
    Se pare ca e cam gata cu banca asta (Luni, 17 martie 2008, 6:45)

    detzu [anonim]

    In loc de comentarii aiurea mai bine ati recunoaste ca autorul are mare dreptate. In momentul asta America piiiiiicaaaa in buda. Tot ce se intampla arata panica si e clar ca America e gata. Ultimul stat imperial se prabuseste. Firmele si-au mutat unitatiile de productie iar America nu mai are baza . Sa vedem urmatoarele saptamani , va fi distractiv
    • 0 (0 voturi)    
      se pare ca e cam gata cu banca asta (Luni, 17 martie 2008, 7:35)

      cosmin patulea [anonim] i-a raspuns lui detzu

      Si daca ar pica toate bancile din lume America nu ar fi gata.E drept se strange cureaua si pentru cei cu datorii mari sunt probleme dar nici pe departe ce se intampla in alte parti ale lumii,ca acolo unde esti tu.
    • 0 (0 voturi)    
      very smart... (Luni, 17 martie 2008, 18:48)

      bob [anonim] i-a raspuns lui detzu

      "jos imperialistii!", asa te-au invatat tatuca lenin si stalin, nu? Dar, vezi tu, "capitalism" nu e sinonim cu "imperialism". Prietenii tai sovietici si China sunt marii imperialisti ai lumii prezente (vezi ce se petrece in Tibet). America intra in recesiune, dar nu o sa pice in buda, stai linistit. Nici nu vrei sa pice, iti garantez eu. Pentru ca aia de vor sa-i ia locul sunt mai rai decat 100 de Americi la un loc.
      Cazul Bears e un caz tipic de preluare cu japca. S-a intamplat si in romania in anii 90: plasezi zvonuri ca o banca o duce prost -> actionarii/oamenii isi retrag lichiditatile si banca intra in groapa pe bune. Dupa aia o cumperi la pret de nimic. E cea mai usoara tactica de devalizare a unei banci. Intreaba-i pe Vantu si Voiculescu. Ei sunt maestri in "arta" asta.
  • 0 (0 voturi)    
    recesiune? (Luni, 17 martie 2008, 9:02)

    Radu [anonim]

    Corectati-ma daca gresesc, dar din cate stiu eu, criza economica americana de la inceputul secolului a fost marcata de falimente si achizitii rasunatoare mai ales in domeniul bancar. Oare se intampla acelasi lucru ?
  • 0 (0 voturi)    
    deja vu (Luni, 17 martie 2008, 13:44)

    gonzo [anonim]

    asta s-a mai intamplat. criza din anii '20 a avut la baza zvonuri asemanatoare lansate (conform documentarului "Zeitgeist") de familia Morgan, foarte credibila in acea vreme. rezultatul a fost celebra criza, in urma careia mii de banci mici din State au dat faliment, iar marii bancheri si-au consolidat pozitia pe piata, totul culminand cu crearea "Federal Reserve" - o alianta de banci private cu puterea de a tipari moneda.
    mi se pare evident si acum ca este vorba de un joc al puterii, mai precis de eliminarea unui adversar "incomod" (Bear Stearns - si poate ca asta-i doar inceputul), chiar cu pretul unei crize mondiale.
    • 0 (0 voturi)    
      bear (Luni, 17 martie 2008, 20:21)

      lupu [anonim] i-a raspuns lui gonzo

      decenta afirmatia ptr ca federal reserve a avut ca principali "ctitori" pe JP Morgan si JD Rockefeller. cat despre titlul articolului este doar unul de senzatie ptr ca o banca poate intra in incapacitate de plata intr-un singur moment dc retragerile depasesc lichiditatile ei...deci cateva zile reprezinta destul timp. Minciuna si jocurile de culise... sunt din nefericire adevarate.
  • 0 (0 voturi)    
    Naivitate ... (Luni, 17 martie 2008, 15:49)

    S.C. [anonim]

    Titlul articolului nu isi are sensul, de unde pina unde rusine ...

    Apoi, daca tu crezi ca bancile de investitii ce cumpara asa dintr-o vineri pina luni, esti naiv, chiar cu cei 15 ani ai tai de experienta.
    Mai ales la nivelul asta a 5a banca de investitii in US.

    Asta este doar ce ajunge in jurnalul de senzational.
    Daca citesti FT, ai putea sa te duci inapoi in septembrie 2007 sa vezi ca JPM a anuntat ca este interesata de noi achizitii, si ca deja este in discutii avansate cu potentiale banci/ hedge funds.

    Chiar mai mult de atit, in 2002 cind au avut fuziunea cu BankOne, bank One era cea de-a 5a banca americana.
  • 0 (0 voturi)    
    rusine? (Luni, 24 martie 2008, 21:58)

    Valentin [anonim]

    Stimate d-le Moldovan,

    Puteti sta linistit, rusinea a fost stearsa, JP Morgan a oferit $10 pe actiune.


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Duminică