Jurnalistii de la cotidianul Le Temps au facut o mini-ancheta despre efectele deciziei Bancii Nationale a Elvetiei (SNB), ancheta pe care au structurat-o in cateva intrebari si raspunsuri relevante. Concluzia a fost aceea ca SNB nu isi va putea permite sa tina masura mai mult de cateva luni iar bilantul bancii centrale ar putea "exploda". De asemenea, decizia ar putea re-inflama bula imobiliara, daca bancile comerciale vor relaxa imprumuturile. Totul depinde insa de ceea ce se va intampla cu economia UE. Citeste cum explica Guvernatorul Bancii Elvetiei decizia luata. "Elvetia e o economie mica si foarte deschisa. Astazi, fiecare al doilea franc este castigat inafara tarii. Supra-evaluarea lui poarta in sine riscul recesiunii", spune Hildebrand.
- Ce inseamna fixarea unui curs de 1,20 franci pentru un euro?
Banca Nationala a Elvetiei a decis sa apere acest nivel, de 1,20 chf pentru un euro. Concret, asta inseamna ca va interveni in piata cumparand euro pe masura ce cursul se indeparteaza de tinta fixata. Daca situatia in Europa se va ameliora, SNB va lasa francul sa se duca in 1,30 sau chiar mai sus.
Prin masura adoptata, SNB face in acelasi timp un gest “disperat” si acorda un vot entuziast pentru zona euro anuntand ca va cumpara nelimitat euro, daca situatia o va impune, explica Michel Juvet, , economist al bancii Bordier.
- Cat timp va dura aceasta masura?
Decizia este temporara, dar ar putea dura cateva luni. Depinde de cum va evolua economia europeana.
- De ce a fost nevoie de luarea acestei masuri?
Pentru ca in ciuda celorlalte masuri ale SNB, aprecierea francului nu a putut fi oprita. SNB a luat diferite masuri sperand sa le evite pe cele mai dure. Desigur, Banca centrala isi asuma prin asta pierderi consistente. Sumele le-ar putea depasi pe cele utilizate pentru salvarea UBS, iar folosirea pe scara larga a banilor ar fi trebuit sprijinita inclusiv la nivel politic, spune Bruno Jacquier, economist la Banca Edmond de Rothschild.
- De ce acest nivel al cursului?
Luni seara se discuta despre un nivel de 1,10 chf pentru un euro. Dar la acest nivel economia Elvetiei nu ar fi fost ajutata, francul fiind supraevaluat. Un curs de 1,3 chf/euro ar fi fost greu de aparat de catre banca central asa incat a fost ales actualul nivel
- Va fi capabila SNB sa apere acest nivel al francului?
In 1978, cand Banca a anuntat ca va apara un curs de 80 de centime pentru o marca germana, operatiunea a functionat pe termen scurt, dar s-a dovedit costisitoare pe termen lung. Practic, capacitatea SNB de a cumpara cantitati nelimitate de euro va fi pusa la incercare. E drept, costurile excesive la care s-ar putea ajunge o fac improbabila pe termen de ani de zile
- Care sunt riscurile unei asemenea politici pentru bilantul SNB?
Evident, bilantul bancii central risca sa explodeze. S-ar putea sa asistam la politici laxe ale bancilor comerciale, care s-ar materializa intr-o noua bula imobiliara, spune Bruno Jacquier. SNB isi pune la bataie propria credibilitate. Daca pierde, se va afla in situatia Bancii Japoniei, in care pietele nu mai au foarte multa incredere
Vezi si istoria francului elvetian. Cum a aparut si cum a fost aparat de Banca centrala
sau
Citeste despre minimele si maximele francului elvetian de-a lungul timpului
1
3
