Analist: Cat de utile sunt interventiile BNR pentru a sustine leul la un anumit nivel? In fond, cursul de schimb este un pret al unei valute exprimat in alta valuta

de DP     HotNews.ro
Miercuri, 25 aprilie 2012, 19:22 Economie | Finanţe & Bănci

"Banca Centrala sustine ori de cate ori este intrebata ca nu tinteste un anumit nivel al cursului de schimb. Mai mult sustine ca in Romania cursul este determinat de piata si reflecta fundamentele eocnomiei. Nu sunt de acord cu prima explicatie dar cu cea de-a doua sunt de acord daca ne referim la termen lung. O tara cu o economie slaba va avea o valuta care se va deprecia pe termen lung. Acest lucru se vede clar si in cazul Romaniei incepand cu iulie 2007 si pana astazi", sustine Florin Citu pe blogul lui.

Asadar, nu sunt de acord ca in Romania cursul este determinat de piata. Cursul de schimb este determinat de tranzactiile din piata dar in interiorul unui coridor gandit de banca centrala.

Dar si mai mult sunt de acord ca banca centrala nu tinteste un anumit nivel de curs. Stiu ca venind de la mine pare bizar ceea ce spun dar aveti putina rabdare. Banca centrala nu tinteste un anumit nivel de curs dar isi fixeaza praguri atat superioare cat si inferioare in care cursul este lasat oarecum liber atata timp cat miscarile zilnice nu sunt exagerate. Acest gen de comunicare este folosit de exemplu si de BCE care nu tinteste o inflatie de 2%. BCE trebuie sa tina inflatia sub 2%. Este o mare diferenta cand este vorba de comunicare (si poate revin cu alta ocazie la acest subiect).

Intorcandu-ne la “oile” noastre, apar cateva intrebari. De unde stie banca centrala ca un nivel de curs mai mare de 4.4 pentru EUR/RON este mai daunator astazi decat peste 6 luni (acum cursul este tinut artificial sub 4.4 lei pe euro)? De unde stie banca centrala ca un nivel de 4.3 pentru EUR/RON era mai daunator in mai 2009 decat in Februarie 2012? Raspunsul este simplu: nu stie. Banca centrala a ales cateva praguri, aleator, pe care le-a aparat. In spate nu exista nicio formula magica sau teorie economica, pur si simplu este o opinie.

Ce putem noi sa facem este sa ne uitam la rezultate. Acest gen de politica monetara in care cursul este mentinut stabil in jurul unui trend foarte firav de depreciere a dus la doua efecte majore. Cum toti suntem si medici in Romania, pe langa fotbalisti si economisti, am sa ma folosesc de acest talent al nostru pentru a explica efectele.

Cursul de schimb este un pret. Pretul unei valute exprimat in alta valuta. Rolul preturilor in economie este acela de a da semnale tuturor celor implicati in procesul economic. Cand cresc prea rapid avem inflatie cand au o crestere negativa iar este o problema pentru ca de obicei acest lucru este asociat cu recesiunea. Dar daca sunt determinate de piata atunci stim ce avem de facut in fiecare din cazuri. Asadar, cursul si celelalte preturi din economie au rolul pe care il are temperatura pentru corpul uman. De exemplu, cand avem febra stim ca s-ar putea sa fie din cauza unei infectii.

  • Ce a facut banca centrala prin stabilitatea fortata a cursului a fost sa elimine acest semnal dat de cursul de schimb
In acest moment ne este foarte greu sa stim daca economia Romaniei este solida sau are probleme deoarece un indicator, cursul de schimb, a fost anihilat. Mai mult investitorii straini au pierdut un indicator vital care le transmitea informatii despre sanatatea economiei noastre.

Acesta este al doilea efect al acestui gen de politica monetara: a eliminat investitiile (sau investitorii) pe termen scurt. Titulatura folosita numai la intrarea investitiilor. Cand ies, aceste investitii (investitori) devin subit fonduri speculative (speculatori). Astazi, fara acesti investitori/speculatori piata valutara din Romania este o umbra palida a perioadei 2006-2008 si cu mult in urma altor piete din tari similare.

Revenind la medicina rolul investitilor pe termen scurt este similar cu cel al virusilor pentru corpul uman: dezvolta sistemul imuno-deficitar. Fara un astfel de sistem ne vom dezvolta intr-o economie firava care nu va face fata conditiilor dure de competitie pentru capital la nivel global.

Citeste si comenteaza pe blogul lui Florin Citu

N.Red.: In ultimele zile, o serie de dealeri au declarat pentru HotNews.ro ca Banca Centrala a intervenit in piata pentru a apara un anumit nivel al cursului leului. Interventiile ar fi fost masive, spun dealerii unora din bancile din top3, dar BNR nu a comentat niciodata pe marginea volumului acestora.
 
Vezi si opinia bancherilor in privinta cursului leu/euro si de ce un nivel de 4,4 lei/euro ar duce bancile intr-o situatie dificila


Citeste mai multe despre   











Material sustinut de Superbrands

Recomandari de vara de la librarii Humanitas

Librariile Humanitas au aparut ca entitate juridica in anul 1993, insa primele doua librarii au fost deschise sub egida Editurii Humanitas inca din 1991. Cu peste 25 de ani in piata de distributie si vanzare de carte din Romania, compania isi propune sa ramana in continuare lantul de librarii cu cea mai mare pondere de carte din Romania, acordand editurilor nationale si locale, dar si autorilor romani, sansa de a ajunge la public.

1088 vizualizari

  • +1 (1 vot)    
    Mda.. (Miercuri, 25 aprilie 2012, 20:39)

    revelare [anonim]

    In fond, cursul de schimb este un pret al unei valute exprimat in alta valuta

    Drept pt care Soros s-a facut "valuta" si a in ceput el sa exprime valoare lirei sterline acum vreo 8 ani in urma si am vazut ce a iesit...

    tu nu te-ai trezit inca?
  • 0 (2 voturi)    
    Ce fel de analist esti domnule? (Miercuri, 25 aprilie 2012, 20:40)

    Isarici Benerici [anonim]

    Am sa incep cu o afirmatie demna de un ginditor de Cismigiu: citez "Cursul de schimb este un pret. Pretul unei valute exprimat in alta valuta"
    Cam ambiguu si foarte golit de continut.
    Cursul de schimb este paritatea ORICAREI VALUTE fata de RON. Adica LEU domnule, moneda tarii mele. Si a dvs pina la urma,Dumneata esti mai mult jurnalist decit analist din ce citesc. Gindirea simplista si jocul neclar de interese al multora a facut ca BNR sa fie tinta multor atacuri in ultimii ani.
    Daca ceva a mers extraordinar de bine in ultimii ani a fost BNR domnule. Cite atacuri monetare ale speculantilor au fost dejucate de echipa de aur a lui Isarescu? Ce inflatie si ce miscari tectonice financiare s-ar fi petrecut daca nu era BNR atenta? Citi musterii s-ar fi perindat cu TIR-urile pe la imprimeria BNR sau Trezorerie sa-si umple conturile?
    Interventiile in extremis ale BNR sunt corective si anti-speculative dar dvs dati dovada de malitie punind intrebari tocmai acum cind BNR are un nou partener de discutii cu FMI.
    Pina acum a fost bine domnule Citu. Gratie efortului dvs si al altora de a discredita BNR, nu va mai fi bine.
    Cu scuzele de rigoare, rogu-va, analizati altceva: costul morcovilor in piata, penuria de iod radioactiv, orice dar lasatin BNR sa faca ce stie mai bine:

    Sa apere Leul de caini.
    • -1 (1 vot)    
      dar esti de acord ca BNR subevalueaza leul? (Miercuri, 25 aprilie 2012, 21:19)

      Mugurel Trotilescu [anonim] i-a raspuns lui Isarici Benerici

      3,6-3,8 este rata reala la euro,nu 4,4?ia de citeste Big Mac index 2011
  • +1 (1 vot)    
    nu credeam ca o sa citesc precum ca.. (Miercuri, 25 aprilie 2012, 20:52)

    mary [anonim]

    Cand ai temperatura astepti sa se urce pana la 40 de grade sau preventiv iei masura incepand cu 38???

    Pare OK sa iei anti-termice, prima data ca sanu iti urce temperatura peste 38, nu???

    "A fost anihilat nivelul cursului de schimb"???
    Dar oare de ce a intervenit BNR-ul cand a crescut cursul. si culmea temperatura a fost mare pentru ca au dat o doza mare de anti-termice???

    Adica acusi se stie ca bolnavul are febra, este sub supraveghere, si este urmarita boala - nu este asta rolul BNR-ului - cica asigura stabilitatea preturilor, nu???

    Oare investitorul strain sta in analiza sa numai intr-un indicator - cursul de schimb valutar? ??

    Oare daca esti bolnav de inima si te tratezi in principal cu pastile importate sa te las in febra???

    Sigur crapi, regret ca iti spun asa! Daca scapi si nu te rapune febra, oricum te lasa inima cand vezi cat trebuie sa platesti pe pastile - asa ca oricum esti dus, Treaba este numai ca nu stii ca de fapt febra generata de cresterea cursului de schimb valutar ti-a adus probleme suplimentare la boala ta!

    Cea mai tare: "In acest moment ne este foarte greu sa stim daca economia Romaniei este solida sau are probleme". Pai, ca sa zic repede economia are mari probleme, inca nu este bine si asta se vede dintr-o gramada de indicatori economici.

    "Oaia"noastra este bolnava interior, de tzi ani ar fi trebuit sa fie cautata , o zic mai toti economisti. Criza a ajutat-o, ca a mers la spital la FMI, tratament ca la carte, dar mititica mai are pana sa se apropie de starea de bine - sta prost la capitolul mediu economic privat - cica operatia a reusit, dar pacientul este aproape mort - , si nici acuma nu functionam ca o economie de piata, si culmea, poate nu a fost chiar rau acum...Hai cu relansarea economica!!!

    Sincer as vrea sa ajungem acolo unde doar "exchange rate", bata-o vina, sa ne deranjeze in economie si sa deranjam semnalele catre investitori...
  • 0 (0 voturi)    
    bine au facut ca te-au dat afara, bai Citu (Miercuri, 25 aprilie 2012, 23:50)

    xy [anonim]

    caci gura ta de pacatos iata ce adevar graieste:
    "Astazi, fara acesti investitori/speculatori piata valutara din Romania este o umbra palida a perioadei 2006-2008"
    deci dupa parerea ta, era gigea atunci, cand leul era atat de tare supraevaluat din cauza speculatorilor (iar speculatori ca tine arunca acum supraevaluarea in carca BNR; daca nu v-ar fi lasat, ati fi urlat ca nu lasa piata libera) si la fel de gigea era si in 2008 cand ati vrut voi sa prabusiti leul. dupa parerea ta, prezenta cat mai multor speculatori in piata si mendrele lor cu profit sunt un scop in sine, pe care guvernul si BNR ar trebui sa-l urmareasca, indiferent cat de rau iese pentru economie, nu?


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Duminică