Economistii sefi ai bancilor: Surpriza neplacuta a ritmului in care a crescut rata inflatiei ar putea determina BNR sa creasca rata dobanzii cheie in primele luni din 2013

de DP     HotNews.ro
Miercuri, 10 octombrie 2012, 12:04 Economie | Finanţe & Bănci

Economistii sefi ai principalelor banci comerciale admit ca au fost depasiti in asteptari de ritmul cresterii ratei inflatiei, acestia ajustandu-si in sens crescator prognozele pentru finalul anului si ne-excluzand ca in primul trimestru din 2013 BNR sa urce nivelul ratei dobanzii de politica monetara. Exista de asemenea un consens intre BCR, Raiffeisen si ING cu privire la faptul ca banca de emisiune va continua sa intareasca controlul lichiditatii. "Inflatia pare sa depaseasca cresterea salariilor din sectorul privat, crestere situata  la 4-4,5%", spune economistul sef al ING, Vlad Muscalu.

  • Dumitru, Raiffeisen: BNR va mari rata dobanzii cheie numai in cazul in care efectele de runda a doua ale socurilor pe partea de oferta s-ar materializa, iar asteptarile inflationiste ar creste in mod semnificativ
Rata lunara a inflatiei a fost de 1,2%  in luna septembrie, in mod substantial de mai sus decat asteptarile noastre (0,6%) si decat consensul pietei (+0,5%). In luna septembrie, rata anuala a inflatiei a crescut la 5,3% fata de anul precedent de la 3,9% in luna august.

In septembrie, inflatia a fost determinata in principal de preturile alimentelor (+2,3% mama), ca urmare a conditiilor meteorologice nefavorabile din acest an. In timp ce preturile volatile la fructe, legume si oua (8%) au avansat cel mai rapid, preturile pentru produsele alimentare procesate au crescut de asemenea. Ca urmare, cresterea in masura Core 3 (care reflecta presiunile inflationiste aflate la baza) s-a accelerat 
in septembrie la 3% de la 2,6% in august. Preturile la produsele alimentare au un mare impact asupra ratei inflatiei avand in vedere ponderea lor ridicata in cosul de consum (37,2%).

Dinamica preturilor la combustibili (+1,6% ritm lunar) si a unor preturi administrate (+2,8% pentru tariful la gaze naturale si +2,2% pentru serviciile de apa, canalizare, salubrizare), de asemenea,au contribuit la inflamarea ratei inflatiei in luna septembrie.

In timp ce BNR ar putea fi inca reticenta in a creste rata dobanzii cheie, dat fiind faptul ca rata inflatiei este in principal determinata de socurile adverse aflate in afara controlului bancii centrale, credem ca vom putea asista la o intarire a controlui lichiditatii din piata monetara (in special avand in vedere presiunile in sensul deprecierii leului). Credem ca BNR va mari rata dobanzii cheie numai in cazul in care efectele de runda a doua ale socurilor pe partea de oferta s-ar materializa, iar asteptarile inflationiste ar creste in mod semnificativ.

  • Eugen Sinca, BCR:Rata inflatiei din septembrie a produs o surpriza negativa, depasind asteptarile noastre  si consensul piatei
Rata inflatiei din septembrie (1,2% m / m si 5,3% y / y) a produs o surpriza negativa, depasind asteptarile noastre  (4,6% y / y) si consensul piatei (4,7% y / y).
Preturile la produsele alimentare au crescut puternic (2,3% m/m), din cauza unei productii interne mai mici, dupa seceta severa din primavara si vara. Nealimentarele au crescut cu 0,6% m / m, dupa majorarea preturilor gazelor naturale pentru consumatorii casnici si a pretului combustibilului. Serviciile au crescut cu 0,4% m / m, deoarece efectele pozitive ale unui lei mai puternic au contrabalansat majorarea preturilor administrate la apa si canalizare.
Ne-am revizuit in sus estimarea noastra anuala a inflatiei la 5,5% pentru luna decembrie 2012 si la 4,7% pentru luna decembrie 2013. Accizele mai mari  la tutun, alcool si energie si cresterile planificate ale preturilor administrate de energie (la cererea FMI si UE) sunt principalii factori inflationisti. Pe termen scurt, BNR va reduce furnizarea de lichiditate prin intermediul operatiunilor sale de piata monetara iar ROBOR 3M va ramane la aproximativ 6% in urmatoarele luni. Cererea interna slaba si determinarea guvernului de a continua relatia cu FMI dupa 2013, probabil sub forma unei linii de credit flexibilea nu recomanda o  majorare a ratei dobanzii de politica monetara. Cu toate acestea, in cazul in care asteptarile inflationiste ale populatiei se vor deteriora puternic iar efectele de a doua runda vor aparea, nu excludem o crestere treptata a ratei cheie in 2013. Prognoza noastra este EURRON 4.55 pentru luna decembrie 2012 si 4.45 pentru luna decembrie 2013

  • Vlad Muscalu, ING: Momentul cel mai probabil pentru cresterea dobanzii cheie ramane primul trimestru din 2013, date fiind alegerile generale din decembrie
Aceste evolutii sugereaza ca accelerarea inflatiei nu este temporara. Intrucat perspectivele de crestere s-au inrautatit iar relaxarea monetara globala a continuat, scenariul nostru de baza privind cresterea ratei dobanzii cheie incepand cu 1Q13ar putea fi supus unor riscuri considerabile. Inflatia pare sa depaseasca cresterea salariilor din sectorul privat, crestere situata  la 4-4,5%. Momentul cel mai probabil pentru cresterea dobanzii cheie ramane primul trimestru din 2013, date fiind alegerile generale din decembrie.


Citeste mai multe despre   












Articol sustinut de BRD Groupe Société Générale

Atelier de idei. Cum te ajuta tehnologia sa-ti faci mai mult timp pentru tine si planurile tale

Munca multa, stres, ore peste program, termene limita, sedinte lungi. Uneori, asa arata ziua de lucru a multora dintre noi. Din acest motiv e foarte important sa investesti in lucruri care te pot ajuta sa iti folosesti mai bine timpul petrecut la birou. Sa lucrezi mai bine, mai usor si mai repede poate insemna mai mult timp pentru tine si pentru cei dragi. Iti propunem, asadar, cinci directii care te pot ajuta pe plan profesional si personal.

807 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    ma intreb (Miercuri, 10 octombrie 2012, 13:07)

    catelu [utilizator]

    Oare ce or fi gandit economistii astia sefi cand au auzit de masurile guvernului Ponta privind cresterea salariilor la bugetari, re-includerea in plata ajutoarelor sociale a celor care nu se califica sau reinceperea platilor pentru "revolutionari".
    Oare de unde credeau economistii sefi ca guvernul va avea acesti bani, in conditiile in care rromania e privita ca o capra raioasa de toate institutiile financiare?


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Duminică