Cum functioneaza ROBID-ROBOR

de DP     HotNews.ro
Marţi, 28 mai 2013, 14:18 Economie | Finanţe & Bănci

Lucian Isar a publicat marti un e-mail care a fost trimis in Octombrie 2008 catre toti participantii la ROBID –ROBOR. Pe scurt e-mailul cerea transaprenta iar preturile (dobanzi de fapt) folosite la ROBID –ROBOR sa reflecte situatia reala din piata.  Cum funtioneaza ROBID-ROBOR? In fiecare zi la ora 11:00 bancile care fac parte din grupul celor care afiseaza preturi pentru ROBID –ROBOR isi pun preturiel in pagina. Timp de 15 minute aceste preturi nu pot fi schimbate. O clarificare, BNR nu era implicata in ROBID-ROBOR decat ca observator pana in momentul cand a dat o lege prin care a pus o limita superioara pentru ROBOR, scrie Florin Citu pe blogul lui.

Concret fiecare banca arata la ce pret cumpara si la ce pret vinde lichiditate pentru fiecare scandeta: o zi, o saptamana , 6 luni etc. ROBID arata pretul la care banca vrea sa cumpere lichiditate si ROBOR arata pretul la care banca vrea sa ofere lichiditate. Tranzactiile la ROBID-ROBOR se fac in 5 milioane de RON, sumele nu sunt foarte mari relativ la adancimea pietei. Scopul acestui benchmark este acela da a reda imagina REALA asupra situatiei pietei interbancare si de a oferi un benchmark pentru pretul lichiditatii in RON la diferite scadente. Bineinteles ca in functie de suma preturile din piata pot sa difere fata de cele de la ROBID ROBOR.Dar intr-o piata unde lichiditatea este administrate corect aceste diferente nu sunt semnificative.

Teoretic o crestere a dobanzilor pe piata interbancara arata ca lihiditatea devine scumpa. Motivele pentru care lichiditatea in lei devine scumpa sunt multiple ep termen scurt, cateva zile, dar pe termen mai lung singura care influenteaza lichiditatea din piata este banca centrala.

Astfel, daca o banca nu vrea sa ofere lichiditate pune un pret mare ROBOR ridicat iar daca o banca vrea sa atraga lichiditate pune un pret mare ROBID. In situatii de criza de lichditate observam o crestere a ROBID ROBOR. Daca o banca nu vrea sa atraga lichiditate pune un ROBID mai mic iar daca vrea sa ofere lichiditate un ROBOR in scadere.

Piata interbancara functioneaza ca orice piata libera pe baza cererii si a ofertei. Se cumpara si se vinde lichidtitate. Cand lichiditatea este abundenta pretul ei scade iar cand aceasta este rara pretul ei creste.

Sa revenim la e-mail si in special la aceasta fraza:”But I thought today that it is not helping anybody to quote 14 bid and 50 offer level and then deal at anything between 30 and 100.” Ce inseamna asta? Autorul le cere participantilor la piata interbancara sa puna preturile reale, sa fie transaprenti. El arata ca in timpul ROBID –ROBOR unele banci pun preturi mici dar urmate de sintagma “level” ceea ce inseamna ca nu vor sa tranzactioneze la aceste preturi. In acelasi timp aceleasi banci tranzactionau inainte de ora 11:00 si dupa ora 11:15 la preturi intre 30% si 100% (atrageau lichiditate la 30% si o ofereau la 100%).

Daca toate bancile ar fi afisat preturile reale, s-a intamplat doar pentru cateva zile, am fi avut o imagine reala si transaparenta a situatiei din piata interbancara si am fi putut analiza rolul politicii monetare mult mai usor. Fara transparenta apar scenarii iar pentru a intelege ce s-a intamplat atunci este nevoie de multa inventivitate. Mai ales ca banca centrala nu face publice datele de atunci, nici macar cele folosite in studiul domnului Lucian Croitoru.

Ca un exemplu, greseala facuta de Reinhart si Rogoff a fost descoperita pentru ca au pus la dispozitie datele cu care au lucrat. Asa este normal atunci cand vorbim de analize empirice, dar mai ales cand banca centrala este o institutie publica.

P.S. Mai sunt cateva lucruri interesante in e-mail. Mai tarziu.


Citeste textul integral si comenteaza pe blogul lui Florin Citu



Citeste mai multe despre   












Material sustinut de BCR

VIDEO Antreprenor StartUp Nation / Fondatorul Scolii de Bijuterie Contemporana: Eu nu vin la serviciu, eu vin in propriul meu atelier, in care imi exprim ideile. Ceea ce misca industria asta sunt ideile, nicidecum cifrele

David Sandu s-a ocupat de designul de bijuterii de cand era copil si a invatat pe cont propriu tot ceea ce stie. Assamblage - Scoala de Bijuterie Contemporana a aparut drept consecinta a acestei pasiuni. David face parte dintr-o industrie creativa emergenta, insa atat el, cat si cei care au trecut in ultimii 7 ani pe la bancurile de lucru ale scolii sale se vad adesea nevoiti sa spuna ca fac alte lucruri, pentru ca activitatea lor nu exista intr-un cadru legal.

5704 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    Intreb: dar inainte de oct. 2008.. (Marţi, 28 mai 2013, 17:10)

    ..13 [utilizator]

    ...care era nivelul real al dobanzilor ROBOR _ RIBOR pe piata? De cand exista gap-ul semnalat intre dobanzi?

    Era aceasta situatie un posibil subiect de analiza, in fiecare banca, inainte de a se iesi pe piata, si cumva, daca era generalizat, de analizat la nivelul actorilor din piata bancare si poate chiar cu observatorul/ reglementatorul? sunt implicatii si cred ca ele se cunosc.

    Actiunile agresive - de o parte sau de alta - distrug sistemul, mai ales daca el este in suferinta.

    Practic situatia de atunci a fost depasita, doar se reia o discutie - este adevarat - cu puncte de vedere centrate pe 2 poli opusi. Exista vreo temere ca se mai poate repeta episodul?

    Nu cred, istoria a fost scrisa.
    Nu am citit nici un scenariu alternativ, poate mi-a scapat.

    Ma intereseaza acum daca se reia creditarea si care ar fi obstacolele. CEC Bank le-a precizat, mai sunt si alte puncte de vedere, poate de la alte banci?
  • 0 (0 voturi)    
    intrebare (Marţi, 28 mai 2013, 18:04)

    Arlecchino [utilizator]

    Domnu, domnu, sunteti sigur ca cifrele alea ale dumneavoastra snt corecte? Atrageau lichiditate la 30% si ofereau la 100%? Am lipsit si eu o saptamana si m-am intors in plina guvernare Ciorbea. Of... Poate, totusi, domnul Isar se referea la basis points nu la procente... Puteti sa verficati va rog? Altfel nu prea stiu cum sa ma intorc din 2013!
    PS Daca verificati si schimbati ceva poate si mentionati ca ati facut o modificare. Asa face si The Economist, de exemplu. Sau poate aveti dreptate ...


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Sâmbătă