Banca Nationala a publicat evolutia balantei de plati in luna mai. Dupa trei luni de deficit contul curent a inregistrat un surplus de 260 mil. EUR in mai. Aceasta evolutie a fost determinata de componentele transferuri curente (in crestere cu 456 mil. EUR mom la 630 mil. EUR) si venituri (majorare cu 248 mil. EUR mom la -105 mil. EUR), care au contrabalansat deteriorarea componentei bunuri si servicii (cu 429 mil. EUR la -265 mil. EUR). Atrag atentia cu privire la faptul ca evolutia balantei de plati in luna mai a fost influentata de factori cu incidenta temporara: 1 Mai si Sarbatorile Pascale), se arata in raportul Daily Macro& Market al SSIF Broker (vezi atasament).

Pe de o parte, componenta servicii de transport s-a deteriorat cu 432 mil. EUR mom. Pe de alta parte, componentele transferuri curente si venituri s-au ameliorat cu 456 mil. EUR mom, respectiv 248 mil. EUR mom (evolutie influentata si de sumele trimise in tara de romanii care lucreaza in strainatate). In acest context, atrag atentia cu privire la sustenabilitatea evolutiei contului curent pe termen scurt. In primele 5 luni ale anului balanta de plati a inregistrat un surplus de 314 mil. EUR (comparativ cu un deficit de 2 281 mil. EUR in 2012), evolutie determinata, in principal, de componenta bunuri si servicii (ameliorare cu 2 272 mil. EUR la -500 mil. EUR). Totodata, contributia componentei venituri s-a ameliorat cu 502 mil. EUR an/an, la -779 mil. EUR. Pe de alta parte, contributia componentei transferuri curente s-a deteriorat cu 10% an/an la 1 593 mil. EUR.

Valoarea fluxurilor de investitii straine directe s-a contractat cu 37% an/an la 414 mil. EUR, din care 329 mil. EUR reprezinta credite intragrup si 85 mil. EUR reprezinta contributii la capital. Aceste evolutii reflecta persistenta unui climat investitional dificil in Romania la jumatatea anului curent.

Datoria externa a crescut cu 1% ytd to 100,0 mld. EUR, componentele termen lung si termen scurt majorandu-se cu 1% ytd la 79,5 mld. EUR, respectiv 1,1% ytd la 20,5 mld. EUR. In ceea ce priveste datoria pe termen lung, majorarea componentei datorie publica (cu 17,1% ytd la 27,75 mld. EUR) (determinata de procesul de restructurare a datoriei publice) a contrabalansat rambursarea transelor catre FMI. In scenariul central, ma astept ca datoria externa sa atinga un nivel de 100,6 mld. EUR la finele anului (o pondere de 72,8% din PIB, nivel in scadere comparativ cu cel de 75,3% din PIB consemnat in 2012). Acest scenariu este sustinut de o serie de factori: declinul costurilor de finantare a datoriei publice si restructurarea acesteia; rambursarea transelor catre FMI; ajustarea sectorului privat.

Ministerul de Finante s-a imprumutat cu 300 mil. RON printr-o emisiune de certificate de trezorerie pe 6 luni, la un randament mediu de 4,24%. Bancile au licitat un volum de 4,9 ori mai ridicat decat valoarea emisiunii. Perceptia de risc cu privire la expunerea pe Romania s-a ameliorat in ultimele sedinte, fapt reflectat de scaderea costurilor de finantare (in medie cu 0,37 p.p. de la finele lunii iunie), dar si de interesul in crestere manifestat de banci. A

ceste evolutii au fost determinate atat de factori externi (semnalele recente ale FED), dar si de factori interni (reducerea dobanzii de referinta de BNR). Cu toate acestea,costurile de finantare a statului se mentin cu 0,46 p.p. (in medie) peste nivelurile minime record consemnate la jumatatea lunii mai. Pana la semnarea unui nou acord cu FMI ma astept la volatilitate pentru evolutia dobanzilor la care se imprumuta statul.

Curba randamentelor se mentine aproape flat, exprimand persistenta unui climat caracterizat prin crestere lenta (aproximativ 2% an/an) si inflatie ridicata (peste 3% an/an) in trimestrele urmatoare.

Majoritatea indicilor bursieri interni s-au apreciat usor in prima sedinta de tranzactionare a saptamanii, evolutie in ton cu sentimentul din pietele europene. Indicele BET a crescut cu 0,47%, pana la 5 442,19 p., in timp ce indicele BET-C a urcat cu 0,19%, pana la 2 906,16 p.. Pe de alta parte, indicele BET-FI a consemnat un declin de 0,36%, pana la 24 715,63 p.. Lichiditatea s-a situat la 5,8 mil. EUR, sustinuta in proportie de aproximativ 35% de tranzactiile de tip DEAL cu titlurile FP, BRD, TGN si SIF5. Se remarca evolutia titlurilor TLV, in urcare cu 2,36%, pana la 1,3 RON.

De asemenea, actiunile EBS au crescut cu 1,71%, pana la 94,9 RON, in timp ce cotatiile SNP au urcat cu 0,47% pana la 0,429 RON. Pe de alta parte, actiunile BRD au stagnat la 7,7 RON, in timp ce titlurile FP au scazut cu 0,08%, pana la 0,64 RON. In sfera SIF-urilor am asistat la evolutii mixte: pe de o parte, se remarca SIF3 cu un avans de 1,66%, la 0,55 RON; pe de alta parte, titlurile SIF1, SIF2 si SIF4 s-au depreciat (cea mai severa scadere fiind consemnata de SIF2, -1,98%, la 1,235 RON), in timp ce titlurile SIF5 au stagnat la 1,46 RON.