Florin Citu: Informatia oferita de masa monetara restransa. Am trei observatii

de DP     HotNews.ro
Miercuri, 24 iulie 2013, 7:42 Economie | Finanţe & Bănci

BNR a publicat datele care arata evolutia masei monetare. In acest moment mi se pare cel mai relevant ce se intampla cu M1 pentru ca surprinde cel mai bine modul in care politica monetara este implementata in Romania. Am trei observatii de facut., scrie Florin Citu pe blogul lui.

1. In luna Iunie 2013 stocul de bani pe care il masoara M1 (numerar si depozitele peste noapte ale bancilor) a ajuns la un nivel mai mare decat in Octombrie 2008. Doar acum putem sa spunem ca in ceea ce priveste lichiditatea PERMANENTA pe termen scurt ne aflam la nivelul Octombrie 2008 inainte de interventia BNR in piata.

2) Din 2008 si pana acum importanta numerarului a crescut iar cea a depozitelor bancilor la BNR a scazut. Aici sunt doua lucruri de mentionat. Primul, mecanismul de transmmitere a politicii monetare nu are cum sa functioneze pentru ca bancile is restrang activitatea. Doi, scaderea importantei depozitelor bancilor in M1 explica volatilitatea mai mare a dobanzilor pe termen scurt si deprecierea RON fata de EUR din 2008 si pana acum.

3)Atata timp cat BNR alearaga dupa curs si inflatie in acelasi timp si atata timp cat un curs “stabil” este mai important decat inflatia politica monetara nu o sa fie relaxata decat foarte greu. Dupa cum se vede in graficul de mai jos deprecierea din Iunie a fost sustinuta de o masa monetara mai mare. Daca BNR continua asa cum a anuntat public cu relaxarea politcii monetare atunci cursul EURRON va creste si mai mult catre 4.7-4.9 in prima faza. Dar cum in aceasta perioada inflatia medie creste BNR va trebui sa aleaga intre a rata tinta de inflatie din nou si un curs mai mare. O inflatie mai mare decat tina si un curs de schimb la 4.9 inseamna o politica monetara relaxata. In acelasi timp inseamna si o banca centrala fara credibilitate. O sa vedem ce alege BNR

Citeste textul integral cu grafice incluse si comenteaza pe blogul lui Florin Citu



Citeste mai multe despre   












Material sustinut de BCR

VIDEO Antreprenor StartUp Nation / Fondatorul Scolii de Bijuterie Contemporana: Eu nu vin la serviciu, eu vin in propriul meu atelier, in care imi exprim ideile. Ceea ce misca industria asta sunt ideile, nicidecum cifrele

David Sandu s-a ocupat de designul de bijuterii de cand era copil si a invatat pe cont propriu tot ceea ce stie. Assamblage - Scoala de Bijuterie Contemporana a aparut drept consecinta a acestei pasiuni. David face parte dintr-o industrie creativa emergenta, insa atat el, cat si cei care au trecut in ultimii 7 ani pe la bancurile de lucru ale scolii sale se vad adesea nevoiti sa spuna ca fac alte lucruri, pentru ca activitatea lor nu exista intr-un cadru legal.

2166 vizualizari


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Sâmbătă