Raport BT despre fluctuatiile rublei: Asistam la un razboi economic deschis intre UE/NATO si Rusia, care s-ar putea prelungi

de Dan Popa     HotNews.ro
Miercuri, 17 decembrie 2014, 14:01 Economie | Finanţe & Bănci

PIB si investitii-Rusia
Foto: Banca Transilvania
Criza din Rusia reflecta masurile de izolarea economica implementate de UE/NATO acestui stat, in contextul conflictului din Ucraina. Practic, asistam la un razboi economic deschis intre UE/NATO si Rusia, care, s-ar putea prelungi, dat fiind ca economia Rusiei este mult mai rezistenta in prezent la socuri comparativ cu finalul anilor 1990, se arata intr-un raport de miercuri al Bancii Transilvania, destinat investitorilor. Raportul, semnat de economistul sef al institutiei, Andrei Radulescu, evenimentele" macro-financiare globale recente reflecta intarirea suprematiei economice si geo-politice a SUA, dar si noul model de lideranta (slabirea economica a altor state fara razboi)"

Recent am asistat la intensificarea perceptiei de risc macro-financiar global. Fluxurile internationale de capital s-au reorientat rapid dinspre activele cu grad ridicat de risc catre instrumentele cu grad mai redus de risc. Astfel, bursele au consemnat scaderi, ratele de dobanda la titluri de stat s-au redus (notandu-se declinul din Germania, catre minime istorice, la 10 ani sub nivelul de 0.6%), iar razboiul valutar a atins noi culmi (dolarul american a atins maximele ultimilor ani, atat in raport cu monedele tarilor dezvoltate – euro, yen, dolar canadian, dar si fata de monedele statelor emergente si in dezvoltare – peso, rubla, real).

■ Consideram ca intensificarea perceptiei de risc si a volatilitatii pe pietele financiare internationale in perioada recenta a fost determinata de incidenta simultana a mai multor factori, printre care mentionam:

■ Declinul sever al cotatiilor internationale la titei (cu peste 25% in ultimele patru saptamani, la 55 USD/baril) si alte bunuri, cu impact nefavorabil pentru economiile si valutele tarilor producatoare si exportatoare de petrol (Rusia, Mexic, Norvegia, Australia, etc);





■ Proximitatea demararii procesului de normalizare a ratei de dobanda de politica monetara in Statele Unite, mai ales in contextul dinamicii recente a indicatorilor macroeconomici, care confirma faptul ca prima economie a lumii se afla in plin ciclu economic (sentimentul consumatorilor a atins maximul de la inceputul anului 2007, climatul din piata fortei de munca continua sa se amelioreze, etc);

■ Criza economico-financiara din Rusia, care a determinat banca centrala sa intervina agresiv (majorand rata de politica monetara de la 5.5% la inceputul anului la 17% in prezent) pentru a contracara presiunea iesirilor de capital din a opta economie a lumii (PIB de 2 trilioane de dolari in prezent, conform estimarilor Fondului Monetar International).

■ Din perspectiva fundamentala se poate spune ca evolutiile recente din pietele financiare reflecta indeosebi preocuparile investitorilor cu privire la viitoarele decizii de politica monetara din SUA (dupa relaxarea monetara fara precedent din ultimii sase ani – dobanda de referinta de 0%-0.25% si activele FED in urcare cu 3.6 trilioane USD la 4.5 trilioane USD). In ultimele trimestre doar pietele de actiuni si titluri de stat au evoluat in tandem cu nivelul activelor FED (de la demararea programului QE III, program incheiat in octombrie 2014), preturile la bunuri (aur, titei, etc) consemnand corectii severe.

■ Pe de alta parte, criza din Rusia reflecta masurile de izolarea economica implementate de UE/NATO acestui stat, in contextul conflictului din Ucraina. Practic, asistam la un razboi economic deschis intre UE/NATO si Rusia, care, s-ar putea prelungi, dat fiind ca economia Rusiei este mult mai rezistenta in prezent la socuri comparativ cu finalul anilor 1990, aspect reflectat de comportamentul binomului investitii / economisire pe parcursul ultimului deceniu (graficul al patrulea).





■ Subliniem faptul ca declinul cotatiilor la titei din perioada recenta se va reflecta pozitiv in sfera consumului privat din tarile importatoare (inclusiv Romania), dar ar putea contribui la intensificarea crizei economice din Rusia. Totodata, in Zona Euro am putea asista la fenomenul de deflatie (data fiind ponderea componentei energetice in cosul de consum), ceea ce va determina BCE sa initieze noi masuri de relaxare monetara.

■ In incheiere mentionam ca evenimentele macro-financiare globale recente reflecta intarirea suprematiei economice si geo-politice a SUA, dar si noul model de lideranta (slabirea economica a altor state fara razboi). Totodata, subliniem ca semnalele care vor fi emise astazi de FED (ultima sedinta din 2014) sunt importante pentru dinamica pietelor financiare pe termen scurt.


Citeste mai multe despre   










5618 vizualizari

  • -3 (3 voturi)    
    Nu-mi place. Sper sa greseasca. (Miercuri, 17 decembrie 2014, 15:11)

    Prea_Tarziu [utilizator]

    Sa ne rugam sa functioneze strategia asta cu petrolul + sanctiuni rapid. Pentru ca altfel Rusia va castiga usor- usor forta. Sa nu uitam ca productia globala de petrol nu este in crestere de ani buni si ca 10mbd (milioane barili pe zi) din productia totala (80mbd) sunt de fapt etanol, biodiesel si gaz lichefiat si petrol de sist. Un pret mic al petrolului timp indelungat va falimenta pe cei care produc aceste 10mbd. Asta va presa Arabia Saudita si mai mult. Sa nu ne inchipuim ca petrolul este nesfarsit. N-ar fi o surpriza enorma ca Arabia Saudita sa constate ca nu mai poate scoate mai mult cand deschide robinetul, deci, ca a trecut de peak (varful productiei). Atunci sa te tii bine! Arabia Saudita nu va mai produce nici cat avea inainte, cei care fac derivate de petrol vor fi stopat productia si rusii, ca retaliere pot bloca exportul.
    • 0 (6 voturi)    
      Ce intelegi prin sa functioneze? (Miercuri, 17 decembrie 2014, 16:27)

      EXEs [utilizator] i-a raspuns lui Prea_Tarziu

      Daca tu speri ca rusii sa puna botul si "speriati" de sanctiuni sa nu-l mai voteze pe Putin atunci esti intr-o mare eroare. Chestia asta va intari pozitia extremista si-l va extremiza si pe Putin ceea ce Germania incearca sa evite cu disperare. Rusia este exact cum era Germania dupa primul razboi mondial, adica extrem de enervata.
      In fapt americanii sunt intr-o mare eroare cand cred ca tipul asta de razboi rece va functiona la nesfarsit. Au crescut nemultumirile din toate directiile si mai ales toti stiu ca America este slaba, aproape falimentara in clipa asta. Daca nu ar avea puterea militara si tehnologica ar fi terminati. Cea militara usor incepe sa fie egalata de China si Rusia, iar cea tehnologica e de asemenea ajunsa din urma prin furaciunile chinezilor.
      Cu privire la petrol, se stie ca pretul de productie la sauditi este de sub 10$ barilul deci singurii care "sufera" sunt rusii si micii producatori de petrol, rusii in mare masura pentru ca asta e tot ce produce "economia" lor si pentru ca au investit masiv in infrastructura. Sauditii o sa "sufere" pentru ca nu o sa-si mai permita sa cumpere cluburi de fotbal si sa construiasca tot felul de stupizenii pe nisipurile lor miscatoare. Iar cu privire la rezerve, in clipa asta America e al doilea extractor dupa Arabia Saudita, cu 4mil barili/zi din care jumatate sunt din petrol de sist. De asemenea explorarile din zona arctica arata extrem de promitator. De asemenea in Africa centrala se prognozeaza ca exista depozite de petrol mai mari decat in zona araba. Doar nu credea-i ca-l pupa astia in fund chiar degeaba pe imbecilul de Obama si ca se chinuie degeaba sa-i dezinfecteze de ebola pe lenesii aia de africani.
    • +1 (3 voturi)    
      iar Tesla va scoate modelul 3 (Miercuri, 17 decembrie 2014, 17:09)

      stefan2008 [utilizator] i-a raspuns lui Prea_Tarziu

      Deci tot americanii vor fi deasupra. Asadar... your point was...?
      • -1 (1 vot)    
        his point was ... (Miercuri, 17 decembrie 2014, 21:41)

        Dacii [utilizator] i-a raspuns lui stefan2008

        o insiruire de baliverne.
    • 0 (0 voturi)    
      pe astia ii avem (Miercuri, 17 decembrie 2014, 22:35)

      doru001 [utilizator] i-a raspuns lui Prea_Tarziu

      Problema razboiului si a consumului exagerat de petrol nu poate fi rezolvata prin acrobatii speculative, ci prin solutii reale pe care momentan nu le cauta nimeni.
  • 0 (0 voturi)    
    nu se va preliungi (Miercuri, 17 decembrie 2014, 22:36)

    doru001 [utilizator]

    Pentru ca asemena razboaie economice degenereaza rapid in razboaie adevarate.


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version