Regimul cursului de schimb si lipsa sa de legatura cu gandurile domnului Piperea

de Daniel Oanta     jurnalist
Joi, 12 februarie 2015, 16:08 Economie | Finanţe & Bănci

Ma pomeneste pe facebook dl Gheorghe Piperea: "BNR nu era adepta flotarii libere in 2009. Acum este. Dl Oanta, dl Guran, unde erati in 2009? Daca in 2009 BNR era adepta flotarii controlate, inseamna ca era stingista sau neo-comunista? Ca propunerea mea de fixare a unei variatii de max 20% a fost marcata de dvs drept stingista si neo-comunista. Asa or fi si cei de la Uniunea europeana, care au emis aceasta solutie in directiva 2014/17/ec? Sau Joseph Stiglitz, care zice acelasi lucru?" Ii raspund si sterge, caci nu-i convine. Omul bate campii la fiecare propozitie de mai sus si nu numai, dar crede ca, daca si-l ia aliat pe Stiglitz, a rezolvat problema. Nimeni din presa economica nu-l corecteaza. N-o fac nici eu, randurile de mai jos au rolul de a fi citite doar de cei ce nu-l slujesc/adora si au un scop informativ.

Ca atare, subiectul atacat frontal este regimul cursului de schimb. Si in 2009 si astazi, in 2015, regimul cursului de schimb al leului este cel de flotare controlata, acesta fiind in concordanta cu utilizarea tintelor de inflatie ca ancora nominala a politicii monetare si permitand un raspuns flexibil al acestei politici la socurile neprevazute ce pot afecta economia. Sa observam, in primul rand, ca regimul cursului de schimb se refera la leu (si nu la franc elvetian pentru ca de acela se ocupa Banca Nationala a Elvetiei). In al doilea rand, alegerea unui anumit regim al cursului de schimb, ca prerogativa a BNR, potrivit legii, tine de strategia de politica monetara, in cazul nostru, tintirea inflatiei. Deci, indiferent de ceea ce crede dl.avocat, clientii sai sau sustinatorii sai, regimul cursului de schimb vizeaza, din perspectiva BNR, cu totul altceva decat protectia consumatorilor de credite"

In general, si pe scurt, cand vorbim de regimul cursului de schimb, bancile centrale au de ales intre extremele cursului fix (cazul Consiliului Monetar, vezi Bulgaria), si flotare libera (ca de exemplu in Polonia sau variante intermediare, ca in Romania, unde vorbim de flotate controlata sau administrata. Flotarea administrata presupune implicarea pe perioade scurte de timp a Bancii Centrale in evolutia cursului de schimb prin vanzarea de valuta in cazul unei deprecieri bruste a monedei nationale sau cumpararea de valuta atunci cand cursul cunoaste o apreciere brusca ce ar putea dezechilibra piata. Tot cu titlu informativ, cursul de schimb al leului se raporteaza in primul rand la moneda europeana, adica euro, in principal pentru ca suntem membrii ai Uniunii Europene si in special deoarece majoritatea covarsitoare a comertului exterior se desfasoara cu celelate state membre. Aceasta particularitate face si ca BNR sa nu poata influenta direct cursul francului elvetian, cotatiile calculate ale pietei valutare din Romania rezultand din cross intre CHF si euro. Tot din aceasta cauza banala, dar extrem de greu de inteles de catre dl Piperea si fanii domniei sale, BNR nu poate fixa un culoar de variatie pentru leu in raport cu francul elvetian nici la curs istoric, nici la curs curent, indiferent de propunerile si/sau initiativele in acest sens.

"Daca sper ca este clar de ce regimul cursului de schimb al leului nu are nicio legatura cu gandurile dlui avocat, este cred interesant de aflat de ce, la un moment dat, BNR a flexibilizat regimul cursului de schimb. Ei bine, acest lucru s-a intamplat ca o consecinta directa a liberalizarii contului de capital ca o preconditie a aderarii la Uniunea Europeana in 2007, ceea ce a permis ulterior inclusiv dezvoltarea sistemului bancar si a activitatii de creditare inclusiv in franci elevetieni. Abundenta intrarilor de capital din acei ani a condus, intr-adevar la o crestere accelerata a creditarii sectorului neguvernamental, deci a gospodariilor si firmelor private, si a pus presiune in sensul aprecierii cursului de schimb al leului. Daca regimul cursului de schimb ar fi fost de flotare libera, socul de depreciere si riscul valutar ar fi avut efecte mult mai devastatoare decat cele inregistrate in scurte episoade.

In perioada premergatoare ultimelor etape ale liberalizarii contului de capital si adoptarii strategiei de tintire directa a inflatiei, BNR a initiat, incepand cu luna noiembrie 2004, o politica de flexibilizare a cursului de schimb, caracterizata prin interventii mai putin frecvente si mai putin previzibile, atat pe piata monetara, cat si pe piata valutara, in scopul descurajarii intrarilor de capital speculativ. Concomitent si urmarind acelasi scop, banca centrala a redus, atunci cand a fost posibil, rata dobanzii de politica monetara si a sterilizat numai partial surplusul de lichiditate. In acelasi timp, cresterea puternica a cererii agregate a determinat BNR sa decida majorarea ratelor rezervelor minime obligatorii si sa adopte masuri administrative si prudentiale. De asemenea a recurs la constientizarea publicului, dar si a bancilor in ce priveste necorelarea intre resurse si plasamente. Practic a inasprit puternic politica monetara, diminuand si accesul la creditare in valuta al debitorilor neacoperiti la risc, cei care castiga veniturile in alta moneda decat moneda creditului.

Deocamdata atat in ce priveste regimul cursului de schimb, subliniem inca o data, al leului. In ce priveste directiva, ea intra in vigoare din martie 2016, nu este retroactiva si n-are nicio treaba cu cursul istoric al dlui Piperea. Cat despre Joseph Stiglitz, saracul n-are de unde afla in ce scopuri este citat", conchide Oanta

Acest text este o opinie personala si nu un punct de vedere al BNR, se precizeaza in textul postarii.


Citeste mai multe despre   












[P] Camera Consultantilor Fiscali organizeaza examen de atribuire a calitatii de consultant fiscal sau de consultant fiscal asistent in Bucuresti, in data de 4 noiembrie 2017

Camera Consultantilor Fiscali este organizatia profesionala de utilitate publica care coordoneaza activitatea de consultanta fiscala din Romania si are in evidenta peste 5.500 de membri la nivel national. Inscrierile la examen se fac in perioada 2 octombrie 2017 - 20 octombrie 2017 pe site-ul http://www.ccfiscali.ro/.

2905 vizualizari

  • -2 (10 voturi)    
    . (Joi, 12 februarie 2015, 16:22)

    Speedster [utilizator]

    Suntem intr-o piata a liberului schimb.

    In curand se va adopta legea falimentului, daca sunt persoane care nu isi permit sa plateasca pentru deciziile care le-au facut in urma cu cativa ani, atunci potsa isi vanda casa si tot ce mai au prin casa si apoi scapa de datorie.

    Nimeni nu are cum sa stabileasca un curs fix doar pentru Francul Elvetian de doar 20%.

    Daca ar face acest lucru o sa dau, eu si multi altii Romania in judecata pentru ca am fost fraieri si nu ne-am facut si noi un credit preferential cu un curs fix.
    • +4 (8 voturi)    
      speedless (Joi, 12 februarie 2015, 16:37)

      vecinu tau [anonim] i-a raspuns lui Speedster

      nenea "sa moara capra vecinului" tari precum cele baltice sau bulgaria are curs fix fata de euro, ce sa mai vb de franc si uite ca se descurca, dar vai la noi nu se poate ca falimenteaza ba bancile ba exportatorii, la aia nu falimenteaza. Da na asa e romanu, in loc sa vada problema de fond vede ca ala e ajutat si el nu...
      • -2 (4 voturi)    
        . (Joi, 12 februarie 2015, 17:34)

        Speedster [utilizator] i-a raspuns lui vecinu tau

        Chiar si asa, daca exista un curs cu moneda locala si Euro, atunci asta nu va stapani faptul ca tu nu vei plati mai mult sau mai putin pentru Francul Elvetian.

        Pretul francului Elvetian este stabilit in raportul acestuia cu Euro.

        Unele tari, de asemenea stabilesc un curs fix cu euro pentru a pregati aderarea la Uniunea Monetara, care de obicei dureaza ani de zile.

        Si nu este vorba sa 'moara capra vecinului', ci este vorba de drept. Toti suntem egali in fata legii, daca o lege discrimineaza atunci acest principiu cade.
  • +7 (7 voturi)    
    Opinie personala (Joi, 12 februarie 2015, 16:33)

    un cititor [anonim]

    pai daca e opinie personala, de ce te recomanzi cu titulatura de expert bnr, stimate domn? E plina tara asta de experti, pe cuvint.
  • +5 (5 voturi)    
    CHF (Joi, 12 februarie 2015, 17:09)

    Ce-mi plac mie expertii BNR !!! [anonim]

    Prietene expert BNR nu faci decat sa transmiti o data in plus ca BNR nu are alt scop decat protejarea sitemului bancar si nici nu este interesata sa aiba alte atributii. Dar daca tot este preocupata de sistemul bancar de ce nu se intereseaza de faptul ca unele dintre bancile care au dat credite in franci elvetieni si-au pastrat creditul dat de banca mama tot in franci elvetieni. Pai daca stam bine sa ne gandim asta cam miroase a export de profit fara ca statul roman sa impoziteze acest lucru. In plus, bancile care nu au facut acest lucru, ci au schimbat deja linia de credit in Euro, n-ar avea nimic de pierdut daca ar schimba acele credite din CHF in EUR la paritatea la care au facut ei schimbul. Asta ar insemna ca le pasa cat de cat de clientii lor. Toata lumea trambiteaza cu deponentii, ca trebuie protejati etc. Totusi este uimitor ca nu se spune ca dobanzile pentru deponenti au o componenta care vine tocmai din creditare. Dl Isarescu tot trambiteaza ca fiecare banca trebuie sa negocieze individual cu fiecare client. Pai poate nu stie (desi ma indoiesc) ca nici o banca nu accepta nici un fel de discutie. Ti se spune verde in fata ca trebuie sa faci o cerere si vei primi un raspuns. Suna asta a negociere?
    Si daca tot blamati avocatii, cum vi se pare faptul ca fiecare debitor are in contract faptul ca trebuie sa pastreze in bune conditii bunul ipotecat. Pai daca nu ai bani sa-l intretii atunci acesta se deterioreaza. Deci banca, mai ales prin marjele imense practicate, este prima care ii impiedica pe debitori sa-si indeplineasca obligatiile pe care tot bancile le-au pus in contract.
    Oricum, in marea lor majoritate, debitorii au platit deja aproximativ 50% din profitul estimat de banca la inceputul contractului de credit. Nu cumva ar fi cazul ca banca sa fie mai permisiva in acceptarea unor dobanzi/marje mai normale si mai apropiate de ceea ce platesc ele si in acest fel sa usureze povara debitorilor, dar si sa-si asigure astfel viitoarele plati ?
  • +1 (1 vot)    
    De ce esti asa nervos autorule? (Joi, 12 februarie 2015, 18:46)

    Carmen [anonim]

    Da, ai dreptate, BNR nu poate fixa cursul intrucat raportul LEU/CHF nu este direct.
    NU AI DREPTATE CAND AFIRMI CA BNR SI-A FACUT TREABA BINE.
    BNR nu si-a indeplinit obligatia de supraveghere prudentiala.
    Bancile comerciale nu mai asculta de BNR, ci BNR este avocatul bancilor comerciale.
    Exemplu, BNR a redus dobanda de politica monetara invitând bancile sa rezolve problema creditelor in CHF . I-a durut fix in cur.
    Asa ca nu te mai interesant si cult, Bancile nu mai au nevoie de inca un avocat, l-au angajat pe Isarescu.


Abonare la comentarii cu RSS

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Vineri