Japonia vinde in premiera obligatiuni pe 10 ani cu randament negativ. Practic, cumparatorii bondurilor platesc pentru privilegiul de a imprumuta statul

de Dan Popa     HotNews.ro
Marţi, 1 martie 2016, 10:57 Economie | Finanţe & Bănci

Japonia a surprins marti pietele, vanzand pentru prima oara obligatiuni cu maturitate de 10 ani cu randament negativ, anunta Financial Times. Practic, detinatorii acestor hartii de valoare platesc pentru privilegiul de a imprumuta statul nipon. Licitatia a fost suprasubscrisa de peste 3 ori, iar cunparatorii  par sa fi fost aproape in intregime dealeri si speculatori. investitori majori- marile fonduri de pensii si bancile din Japonia- par sa fi stat departe de aceasta licitatie ca industria de gestionare a fondurilor reajusteazᅢ strategiile pentru denaturarea unui mediu financiar in cazul in care ratele de negativ devin norma.

Banca Japoniei a coborat la finele lunii ianuarie in teritoriu negativ dobanda la depozitele constituite de bancile comerciale la banca centrala, luand prin surprindere investitorii cu aceasta masura de a combate deflatia, una dintre piedicile majore in calea revigorarii consumului si economiei. In urma acestei decizii, actiunile de pe bursele asiatice au crescut, yenul s-a depreciat (cu efect benefic pentru exporturile nipone), iar obligatiunile suverane s-au intarit.

Introducerea ratei negative de dobanda, de -0,1% , presupune taxarea depozitelor pe care bancile comerciale le constituie la banca centrala. Obiectivul masurii este de a descuraja pastrarea unor lichiditati ridicate de catre institutiile de credit si de a sustine creditarea pentru accelerarea cresterii economice.

"Ceea ce este important este sa aratam ca Banca Japoniei este hotarata sa atinga o inflatie de 2% si ca va face orice este necesar pentru a reusi", a declarat intr-o conferinta de presa guvernatorul bancii centrale din Japonia, Haruhiko Kuroda.

Dobanzile negative reprezinta cea mai recenta arma la care recurge Japonia in lupta impotriva deflatiei, care inca din anii '90 descurajeaza consumatorii de la achizitiile mai mari, intrucat acestia se asteapta ca preturile sa scada.

 Yieldurile mici sunt vazute aproape peste tot in zona euro, iar randamentele negative au devenit normale pentru spectrul mai sigur al pietei. Yieldurile au inceput sa se scufunde la inceput pentru datorii pe termen scurt, apoi trendul a atins si maturitati mai mari. "Pentru cumparatori, esentiala este siguranta", a explicat pentru Reuters Andre Stagge, analist la Union Investment, citat de ZF.

Calculul yieldurilor ia in considerare atat pretul de achizitie cat si marimea dobanzii normale atasate obligatiunii. Cand yieldurile sunt negative, investitorii platesc atat de mult pentru a cumpara titlul prin care finanteaza statul respective sau compania respectiva la dobanzi asa de mici incat este mai mult ca sigur ca ei se asteapta sa piarda bani din investitie daca pastreaza obligatiunea pana la scadenta.
 
Insa astfel de yielduri sunt mai generoase decat dobanzile anumitor depozite si de aceea unii investitori se multumesc cu obligatiuni cu randamente ultramici sau negative.

"Am cumparat bonduri cu yielduri negative", a spus Graeme Caughey, analist la Aberdeen Asset Management. Motivul achizitiilor este ca alti investitori ar putea vrea sa cumpere la preturi si mai mari.

"Exista inca posibilitatea unor castiguri, care ar putea veni daca bancile centrale relaxeaza si mai mult politica monetara, dar si cand sunt mai multi cumparatori decat vanzatori. BCE va cumpara cantitati mari de obligatiuni, asa ca va oferta neta va fi foarte limitata", a explicat Caughey.

In acest caz, cresterea valorii obligatiunilor va compensa pentru yieldurile negative.

De asemenea, intr-un mediu deflationist, atat timp cat inflatia preturilor de consum este mai mica decat yieldul unei obligatiuni, chiar daca ambele sunt negative, investitorii care cumpara acea obligatiune vor avea un randament real pozitiv. In prezent, in multe parti ale lumii inflatia este fie foarte slaba, fie negativa, in parte din cauza prabusirii preturilor energiei.

In Japonia, o spirala deflationista care dureaza de 25 de ani a adus doua decenii de stagnare economica.
Mai multe dintre bancile centrale europene au coborat dobanda in teritoriu negativ in contextul crizei financiare si al recuperarii dificile care i-a urmat, Banca Centrala Europeana fiind prima mare banca centrala care a apelat la acest instrument.


Citeste mai multe despre   











[P] Ultimele zile de inscrieri la conferinta RIUF YouForum

Conferinta YouForum are loc la Bucuresti, la Sala Palatului, in perioada 1-2 octombrie si propune elevilor si studentilor sesiuni de discutii, ateliere, seminarii si prezentari ale universitatilor din Romania si din strainatate care au drept scop informarea si orientarea tinerilor cu privire la viitoarele alegeri educationale.
3241 vizualizari
  • +5 (5 voturi)    
    . (Marţi, 1 martie 2016, 11:06)

    Bazil.the.3rd [utilizator]

    Din cate stiu japonezii au stat la rand pentru a dona aur destinat reconstructiei tarii dupa al 2-lea razboi.Probabil la ei acolo statul chiar lucreaza in favoarea cetatenilor.
  • +4 (6 voturi)    
    In .ro (Marţi, 1 martie 2016, 12:43)

    V. Veroiu [utilizator]

    Se numesc gogosi si se vand la fel. Problema e ca mai sunt si ipocriti si iti spun ca - inseamna pozitiv.
  • -3 (5 voturi)    
    ireal (Marţi, 1 martie 2016, 13:23)

    athos64 [utilizator]

    Adica de vreo 20 de ani japonezii stau in espectativa si nu cumpara, asteptand preturi si mai mici... Multa gandire economica sta in spatele acestei asertiuni, nu-i asa?

    Din pacate, mult prea mult economisti au ajunsa sa raman in siajul unei filosofii introduse de FMI odata ce renuntarea la standardul aur a devenit fapt, cum ca toata lumea ar trebui sa tinteasca o inflatie de 2% si ca asta ar insemna stabilitatea preturilor. Aproape nimeni nu-si mai pune intrebarea daca si de ce e bine asa, cu atat mai putin daca o asemenea teorie are de-a face cu legile economiei sau doar cu politica monetara ce-si imagineaza ca le poate ocoli...
    • +1 (1 vot)    
      erata (Marţi, 1 martie 2016, 13:32)

      athos64 [utilizator] i-a raspuns lui athos64

      expectativa... Ar trebui introdus un buton de edit...


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Miercuri