Cum se elimina datoria privata a Romaniei

de Emil Stoica     Jeopardy
Miercuri, 25 februarie 2009, 9:00 Economie | Finanţe & Bănci

Unul dintre motivele pentru care leul s-a depreciat atat de repede si atat de mult in ultimele luni apare destul de clar in rapoartele agentiilor de rating de saptamana trecuta. Aceste rapoarte lasa se se inteleaga ca tari din Europa de Est, printre care si Romania, nu ar putea sa-si onoreze datoria externa privata pe termen scurt. Datoria privata pe termen scurt, scadenta in 2009 este de 100 miliarde de euro (plus sau minus).

La inceputul acestui deceniu, firme cu capital strain au inceput sa investeasca in Romania. Modul cel mai extins a fost acela de a constitui o firma romaneasca cu un capital social mic cu restul investitiilor derulandu-se prin imprumuturi. Din punct de vedere formal, cel mai avantajos mod de imprumut este cel pe termen scurt, cu imprumutul reinnoindu-se la scadenta.

Asadar, din punct de vedere al bilantului firmei cu sediul in Romania, apar inregistrate ca active in principal active pe termen lung (terenurile achizitionate, imobilele, utilaje, echipamente, alte mijloace fixe) iar ca pasive sunt inregistrate pasive pe termen scurt, de obicei catre firma mama (straine). Din punct de vedere al bilantului individual al firmei mama, activele sunt imprumuturile pe termen scurt catre filiala din Romania. In schimb, in bilantul cosolidat al grupului care contine atat firma mama cat si firma din Romania, imprumutul dintre cele doua entitati se elimina, bilantul consolidat continand activele pe termen lung ale filialei din Romania.

Daca o firma mama ii cere filialei sa-si plateasca integral datoriile, filiala va vinde activele pe termen lung probabil pe pierdere si, daca avea si capitaluri proprii negative, atunci va intra in faliment. In acelasi timp, firma mama din strainatate va inregistra pierderea si ar putea sa intre si ea in dificultati cu bancile din tara mama. Ca tara, Romania va suferi doar din diminuarea activitatii economice.

Insa de ce si-ar schimba o firma strategia pentru Romania? Daca o firma este in pierdere iar piata romaneasca este mult prea mica si prea competitiva, multe firme isi vor inchide portile, asa cum s-a intamplat deja. Insa asta va ajuta celelalte firme care isi vor mari cota de piata si profitabilitatea. Sa presupunem ca o firma care se va inchide are credite direct la o banca locala. De obicei, bancile acorda aceste credite atat cu garantii reale si / sau cu garantii din partea firmei mama. Asta inseamna ca pierderile bancii locale sunt minime.

Indicatiile de pana acum din economie arata ca datoria pe termen scurt se va reinnoi. Firme precum Dacia sau firme din retail au anuntat continuarea proiectelor de investitii. In plus, nu exista niciun exemplu semnificativ de imprumut care sa nu fi fost reinnoit.

Teama agentiilor de rating sau a altor institutii financiare internationale ca tari precum Romania, Cehia sau Polonia nu ar fi in stare sa-si plateasca datoria externa le consider, asadar, mult exagerate.


Citeste si comenteaza pe Jeopardy


Citeste mai multe despre   












Astra Film Festival 2017

VIDEO INTERVIU ​Hanka Kastelicova, producator executiv HBO Europe: Timpul mediu de productie pentru un film documentar HBO este de patru ani, dar am avut si cazuri in care totul s-a intins pe o perioada de 10-14 ani

Hanka Kastelicova, producator executiv HBO Europe, discuta in cadrul unui interviu despre implicarea HBO in productia de filme documentare si numarul mic de cinematografe din Romania: "De exemplu, filmul Lumea Vazuta de Ion B., regizat de Alexandru Nanau, a primit un premiu Emmy. Am continuat cu Alexandru si am produs filmul Toto si surorile lui, film care a fost nominalizat la Premiile Academiei Europene de Film, echivalentul Oscarului european".
  • Intra in articol pentru a citi principalele declaratii ale lui Hanka Kastelicova

3216 vizualizari

  • -1 (1 vot)    
    Exagerata intr-adevar, dar nu mult (Miercuri, 25 februarie 2009, 9:22)

    Anonim [anonim]

    Sa speram ca situatia nu se va inrautati prea tare, pentru ca bancile vor avea foarte mult de pierdut cu toate garantiile reale, care garantii cred ca toata lumea a observat cat de tare s-au depreciat....
    • +3 (3 voturi)    
      Datorie externa publica foarte mica (Miercuri, 25 februarie 2009, 11:26)

      Isar [anonim] i-a raspuns lui Anonim

      Romania are cea mai mica datorie externa din UE, ca procent din PIB, sub 20% ! Asta in timp ce tari precum Ungaria, Belgia, Italia sunt la limita insolvabilitatii, cu datorie publica externa de 80-110% din PIB. Astfel de state depind vital de rating-urile si institutiile financiare internationale. O degradare a notei AAA a Italie sau Belgiei semnifica automat zeci de miliarde in plus la datoria pe termen scurt.

      Datoria privata e altceva si chiar daca statul o ia in calculele macro-economice, e treaba firmelor private si bancilor care au dat creditul.
      In Romania, cel mai mult de pierdut la o asemnea problema a datoriei private o are..Austria. De aia s-a chinuit ministrul austriac prin capitale estice, bancile austriece au dat credite masiv, pana la 70% din PIB-ul austriac !! Adica un nivel absolut alarmant, exagerat, Austria a fost extrem de lacoma in a inghiti bucati din bogatiile estului european. Iar acum risca o indigestie severa si o cadere a PIB-ului propriu !

      Romania reprezinta insa un pericol mult mai mic decat tarile vecine, pentru ca e o piata mai mare si mai expansionista, romanii consuma mult si fac bani prin toate Europa. cred ca la noi creditul va continua, datoria privata nu va pune probleme prea mari, insa vor fi firme falimentare, e sigur, prost gestionate si unele banci austriece vor pierde bani! Dar nu le plang de mila !
  • +1 (1 vot)    
    Mecanism Simplu! (Miercuri, 25 februarie 2009, 9:52)

    Gogu [anonim]

    Domnule Stoica, trebuie sa vedem cu totii printre rinduri. Vestul nu este un club de caritate.

    Ce se intimpla acuma este o nevoie de a absorbi explozia bazei monetare vestice pentru a evita un pulseu hyperinflationist!
    DUpa cum toata lumea stie, in ves se tiparesc fara acoperire trilioane de dolari si euro pentru a acoperi pierderile bancilor private si a evita o scadere drastica a nivelului de trai. Toti acesti bani pot genera inflatie foarte puternica asa ca ei trebuiesc cumva absorbiti de cineva... care este solutia...? Crearea de panica in tarile in curs de dezvoltare, fuga de monezile locale in monezi "sigure".. precum dolarul, euro , lira britanica, yenul japonez, francul elvetian.. astfel toti banii tipariti pentru a salva bancile vestice in loc sa creeze hyperinflatie in tarine de origine se scurg cu putere de cumparare redusa in tarile nedezvoltate!!! OLE!!!!
    • 0 (0 voturi)    
      :) (Miercuri, 25 februarie 2009, 11:15)

      jiji [anonim] i-a raspuns lui Gogu

      desi mi-as dori; nu pot sa te contrazic; chiar asa se intampla; sperie toti prostii (adica pe noi) prin cateva destabilizari ale monedelor locale, cumpara toti prostii euro/$ si apoi raminem cu datorii imense in euro/$ CARE permit apoi celor care au tiparit acesti euro/$ sa ii controleze pe prosti: ai datorie, tb, sa muncesti ca s-o platesti; ideea e ca vei munci mai ieftin pentru ei decat pana acum. Nu-ti da nimeni ceva degeaba. Prin noi insine putem reusi; de ce sa muncesti pentru altul cand poti foarte bine pentru tine. De ce ne-am zbatut (evident ca niste prosti) ca fim foarte conectati la economia euro (exportam f. mult in euro) cand puteam sa-i subjugam si noi pe altii mai fraieri?
      Daca am fi avut euro, scapam de aceasta problema; altfel riscurile sunt mari; chiar in UE fiind (de fapt de asta le pare rau ca suntem in UE - ca prea pot ei pe noi sa dea vina). Dar Ucraina si-a luat-o en-gros. Daca nu eram in UE fix acolo eram si noi...
  • 0 (0 voturi)    
    Ia in calcul (Miercuri, 25 februarie 2009, 10:06)

    Ghita [anonim]

    ca vanzarile de active nu se vor face la un pret optim, iar sustinerea firmei mama poate sa nu apara pentru ca si aceasta inregistreaza dificultati (poate chiar mai mari) la ea in tara. Si nu neaparat daca o firma aici inchide portile restul vor deveni profitabile, le va creste cota de piata ca se reimpart cotele in termen procentuali, insa in termeni reali vor cadea vanzarile. Nu poti spune ca daca jumatate din dezvoltatori imobiliari de ex. (ca ne e draga industria asta) intra in faliment restul vor avea de castigat cat timp oricum nu s-ar mai misca nimic, si s-ar introduce sentimentul de panica de a investi in continuare in acest domeniu.
    Cu ultimul paragraf sunt de acord, bancile aici sunt profitabile, orice manager cu scaun la cap va inchide intai filialele ce aduc pierderi (daca nu cumva sunt conditionate de ajutoarele primite de la statul unde sunt in jurisdictie sa faca altfel). In orice caz la noi profiturile nu sunt doar din creditare ci si din comisionare, taxe etc. care sunt peste cele din vest (risk free profit).
  • +1 (1 vot)    
    Imobiliarele (Miercuri, 25 februarie 2009, 11:30)

    Daniel [anonim]

    Foarte multe firme straine au investit in imobiliare in ideea ca aceste active vor creste in continuare. Din pacate pentru ei, multe au fost cumparate la preturi supraevaluate. Vor trece multi ani pana cand ei vor reusi sa-si recupereze banii. Deci restituirea datoriei private, va mai astepta ani de zile. Se vede ca aceste agentii de rating isi fac treaba din birou, doar din cifre fiind total rupti de ce se intampla "pe teren", si se mai dau si mari cu treaba asta. Irlanda din cate imi aduc aminte era cotata cu AAA si s-a dus pe copca. Se pare ca pe langa criza economica mai asistam si la criza de credibilitate a celor 4 agentii de rating importante la nivel mondial. Specialistii lor platiti cu un car de bani, se pare ca stiu mai putin ca Nea Gheorghe cu 8 clase din nu stiu ce catun. Asta se intampla cand toata economia mondiala se reduce la niste cifre pe monitorul catorva persoane. Au avut noroc cu boomul ecomomiei mondiale (cel din perioada .com, a pietelor emergente, activelor toxice etc, ) au dat previziuni pur financiare si au fost reale. Din pacate previziunile logice nu au fost in stare sa le "emane". Bravo baieti. Se vede ca sunt oameni care muncesc multe ore pe zi in fata calculatoarelor, dar care nu au nimic in comun cu viata de zi cu zi
  • 0 (0 voturi)    
    e f interesant (Miercuri, 25 februarie 2009, 12:23)

    florin [anonim]

    Daca filialele din Romania fac profit mare, profitul pleaca la firma mare care sare intr-un picior de bucurie si ii cresc ratingurile pana la cer.
    In schimb daca filialele din Romania o duc mai greu, pierderea este a filialei si se adauga la datoria privata pe termen scurt a Romaniei.

    Foarte frumos gandit


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Miercuri