Privire pe gaura cheii catre celelalte economii

de Dan Popa     Dan Popa's Weblog
Marţi, 10 martie 2009, 8:47 Economie | Finanţe & Bănci

Pentru a intelege fragilitatea economiilor estice, trebuie pornit de la caderea regimurilor comuniste. Noile puteri instalate au renuntat la tutela Moscovei, orientandu-se exuberant catre investitori din Vest. Acestia au venit, mirosind imediat cat de multi bani se pot face aici si au facut investitii uneori atat de mari incat au sufocat micile companii locale care nu puteau face fata diferentelor de tehnologie si de productivitate. Azi, cand occidentalii se retrag sau isi reduc turatia motoarelor sub presiunea dificultatilor financiare, evident ca provoaca dificultati enorme. E ca si cand dintr-o saltea gonflabila uriasa pe care se joaca niste copii, ai scoate brusc aerul. In scurta vreme probabil ca acei copii ar incepe sa planga. Lucrurile se petrec la fel si cu economiile din zona in aceasta perioada. Le cam dau lacrimile.

O chestiune care apasa asupra oricarei economii din Est este dependenta Produsului Intern Brut de pietele occidentalele. Scaderea importurilor statelor vestice se reflecta in scaderea incasarilor la buget in tarile din Est.

Iar acest lucru se simte serios. Nu mai putin important este insa indatorarea statelor estice in tot felul de valute – altele decat moneda nationala (euro, franci elvetieni sau forinti unguresti).

Ungaria este de departe tara cea mai indatorata si, atunci cand investitorii au inceput sa se retraga, moneda maghiara si-a inceput calvarul. Ungaria a fost si prima tara care a cerut ajutorul FMI, ca sa-si asigure lichiditati. Apoi au venit la usa Fondului Ucraina, Serbia, Letonia si acum, Romania.

Nu toate statele au aceeasi boala, insa. Daca citesti mai atent ultimele rapoarte ale Bancii Mondiale, distingi 3 grupuri de state in regiune.
  • In prima categorie sunt cele care continua sa afiseze o crestere pozitiva in ciuda crizei. In capul grupei sta Slovacia (crestere de 2%, potrivit BM), care continua sa aiba o mare putere de atractie in ochii investitorilor. Polonia, Cehia, Bulgaria si Romania sunt si ele in aceasta grupa. Cu o mentiune pentru cehi. Tara e cel mai putin indatorata, ceea ce face ca riscurile asociate sa fie mai mici.
  • In grupa a doua intalnim tarile cu o recesiune moderata, cu cresteri negative de circa 3 %. Ungaria, care cunoaste nu o vulnerabilitate, ci valuri de vulnerabilitati, se afla in aceasta grupa.
  • Iar in ultima grupa, acolo unde lucrurile par a sta cel mai rau, gasim statele baltice - Estonia, Lituania, Letonia. Odinioara tarile cu cele mai mari cresteri economice (alimentate de bani veniti din afara, ca s-o spunem pe cinstite), azi ele isi vad economiile sufocate brutal. BM estimeaza ca PIB-ul acestor state ar putea cobori cu pana la 7 % in 2009, dupa ce in anii trecuti, cresterea pozitiva atinsese si 10 %. In cazul Letoniei, nici nu e de mirare ca lucrurile au capatat o turnura violenta. Premierul Ivars Godmanis, aspru contestat de populatie si de parlamentari, a fost nevoit sa isi dea demisia. In regiune apar primele manifestatii nationaliste, de remarcat.
Potrivit Morgan Stanley, Europa de Est a imprumutat pe termen scurt circa 1 700 miliarde de dolari din strainatate, ceea ce face ca rata pe care o au de achitat in acest an sa urce la 400 miliarde de dolari, ceea ce inseamna o treime din PIB-ul zonei. Evident ca in aceste conditii riscul de neplata este urias, iar bancile centrale trebuie sa faca adevarate scamatorii ca sa nu-si vada rezervele valutare mancate de volatilitate si de masurile de sustinere a cursului.

Deficitele publice se adancesc cu viteza, productia industriala scade vertiginos, iar somajul urca. Acestea sunt primele consecinte ale crizei, la nivel de economie nationala. In trimestrul 4, PIB-ul Letoniei a coborat cu 10 %, ceea ce l-a facut pe guvernatorul Bancii Centrale sa califice economia tarii ca fiind "in moarte clinica". In Ucraina, cele 16 miliarde imprumutate pentru evitarea falimentului tarii nu au avut niciun efect. PIB-ul tarii s-a contractat cu 12%.

Una peste alta, lucrurile nu par a sta foarte bine nici pentru Romania, sau nu in situatia in care avem acest Guvern. Cu toate eforturile Guvernatorului Isarescu si in lipsa unor politici fiscale coerente, din mai-iunie incolo, in Romania se va simti criza cu adevarat.

Citeste si comenteaza pe Dan Popa's Weblog.


Citeste mai multe despre   












Jurnal din Israel

FOTOGALERIE Israel pe repede inainte: kit de informatii pentru o calatorie reusita

De la nord la sud, Israelul are putin peste 400 de kilometri, iar de la est la vest, putin peste 100. E printre putinele tari ale lumii in care, in aceeasi zi, poti face si baie in mare si ski la munte. E taramul miracolelor si al sperantelor, tara sfanta a pelerinilor, teritoriu complet liber si dezinhibat pentru hedonistii de pretutindeni. Ca vrei sa te regasesti spiritual sau ca vrei sa gasesti energia unor petreceri fantastice, mergi in Israel. O sa capeti ce cauti si, uneori, chiar mai mult decat atat.

1608 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    economiile din zona (Marţi, 10 martie 2009, 9:28)

    vivi [anonim]

    Din pacate chiar daca Romania ia un imprumut lucrurile se vor agrava si nimic nu se va schimba ca si in cazul Ucrainei.
    Ar trebui toata lumea sa inteleaga ca acele cresteri economice continue nu sunt reale. Era timpul sa ajungem intr-o zona in care PIB-ul tarii fie sa se contracte, fi sa is stagneze crestera.
    Iar daca cineva crede ca o schimbare de guvern ne poate salva, atunci acea persoana e nebuna.
    Insabilitatea politica poate sa ne aduca in prag de faliment si ,mai mult decat atat, poate sa ne indatoreze mai mult de cat putem duce.
    Asadar e timpul sa cerem de la politicienii nostrii intelepciune si pace intre ei. Rasturnarea guvernului nu ne ajuta. Si cei ce vor veni tot asa de prost vor lucra si vor da vina unii pe altii.
    • +5 (5 voturi)    
      Nu se compara Romania cu Ucraina falita (Marţi, 10 martie 2009, 10:51)

      Isar [anonim] i-a raspuns lui vivi

      E ciudata comparatia ta, as fi inteles daca incercai sa ne compari cu Polonia (asa cum fac pietele monetare, pe care leul si zlotul sunt in tandem, zlotul find totusi mai atacat si mai slab, la 4,75) sau cu Slovacia (care a avut si ea crestere puternica a PIB, ca Romania).
      Insa Ucraina nici macar nu membra UE (si nu are acelasi acces la piata de capital sau la protectia investitiilor straine) sau NATO (nu are statut de stat "stabil politic si securizat militar").
      Romania e in interiorul celui mai mare bloc economic din lumea, UE, si in alianta miliatara care domina planeta, NATO. orice investitor prefera sa puna banii in Romania, nu in Ucraina.

      In Romania presedintele si premierul sunt pe aceeasi linie si din acelasi partid, in Ucraina e o lupta pe viata si pe moarte intre Iuscenko si Timosenko. Romania nu e amenintata militar de nimeni, Ucraina e la 2 pasi de a fi semi-ocupata de Rusia.

      Cresterile economice ale Romaniei, permanente in ultimii 8 ani (au inceput in 2008) au fost reale, de aia PIB-ul a trecut in 10 ani de la 35 la 125 miliarde€. Scaderile vor fi la fel de reale, insa ele nu sunt necesare Romaniei (ca in Vest, unde propseritatea e suficient de mare pentru a incasa cateva procente de pierderi). De aia trebuie sa evitam recesiunea pe toate caile.

      Primul trimestru va fi mai dificil si poate vom avea scadere in comparatie cu 2008 (un an f. bun), insa pe ansamblul anului 2009 cred ca Romania va reusi sa aiba crestere a PIB, ceea ce va fi o adevarata performanta!
  • 0 (0 voturi)    
    Mentiune (Marţi, 10 martie 2009, 9:55)

    Ghita [anonim]

    O economie in expansiune/dezvoltare ce caracterizeaza statele din primul grup va atenua probabila inversare de fluxuri de capital. Un investitor strain, nu va retrage suportul societatilor din grup ce activeaza in aceste tari ar fi aberant sa opreasca mulsul unor vaci care dau lapte, si sa indoape niste vaci sterile la ei in tara . Problema se pune altfel: trebuie acoperita datoria pe termen scurt (mai putin datoriile intragroup care nu vor fi platite, aducand mai multi bani in .ro decat in vest) si deficitul balantei de plati (desi contractia importurilor > contractia exporturilor). Balanta de plati insa sufera si de pe urma contractiei investitiilor straine directe in europa de est ce se vor reduce drastic.
    Vivi te contrazic, romania nu este in situatia Ucrainei, tara pe marginea prapastiei care probabil daca nu schimba ceva isi vor declara falimentul. Noi nu facem credite sa platim gazele la rusi, noi facem credite sa ne asiguram un confort in gestionarea crizei. Problema la noi este ca ne-am obisnuit an de an sa acoperim deficite si sa asiguram crestere din fdi-uri, iar acum aceste fdi-uri nu vor mai sosi in acelasi volum. Peste 60% din suma ce se doreste a fi imprumutata reprezinta probabila scadere in volum a acestora.
    • 0 (0 voturi)    
      raspuns la mentiune (Marţi, 10 martie 2009, 10:50)

      vivi [anonim] i-a raspuns lui Ghita

      Ai dreptate Ghita noi nu suntem inca in situatia Ucrainei.
  • 0 (0 voturi)    
    Despre cauze - 1 (Marţi, 10 martie 2009, 15:31)

    ID [anonim]

    Mi se pare ca explicatia pe care o dai crizei din Europa de Est este destul de incompleta. Da, faptul ca toate aceste tari au iesit din comunism e inportant, dar criza are si cauze mai recente si care implica doar in mica masura industria.
    Pana la urma mi se pare ca acesta a un boom destul de clasic in care mai multe lucruri au lansat un ciclu de crestere din ce in ce rapida care a depasit capacitatea reala de crestere a economiei, asociat, iarasi destul de tipic, cu un boom imobiliar si cu o explozie a indatorarii.
    Evenimentul principal care a determinat tot ciclul a fost probabil intrarea in Uniunea Europeana, cu o intrare implicita in euro inviitorul apropiat. Pe langa ca s-au deschis granitele, toata lumea a devenit convinsa de ideea convergentei, in termen nu foarte indepartat, cu standardele de viata din Europa de Vest. Asa ca nu numai ca industriasii au vrut sa se implanteze intr-o zona cu costuri salariale mici si oameni relativ bine platiti, practic peste drum de piata de desfacere, dar si toate celelalte firme (de exemplu banci) au vrut sa isi asigure o parte din piata pentru 100 de milioane de viitori europeni (economic vorbind). Ca urmare investitii peste investitii...
    Problema a fost ca o buna parte din populatia activa din aceste tari era la munca in Vest. Pe de o parte a insemnat sume importante de bani care au intrat in zona si au contribuit la cresterea economica iar pe de alta parte a insemnat ca toate acele investitii au epuizat destul de repede resursele de forta de munca capabila existente (de unde un somaj sub jumatate din cel din Vest) si au provocat o inflatie mare a salariilor. De exemplu acum vreo 2-3 ani tarile baltice aveau cresteri ametitoare ale salariilor medii de ordinul a 30% (dar nici Romania nu a fost departe). Bineinteles ca aceste cresteri au alimentat apoi consumul etc.

    Continuare mai jos, am scris prea mult...
  • 0 (0 voturi)    
    Despre cauze - 2 (Marţi, 10 martie 2009, 15:33)

    ID [anonim]

    Cireasa de pe tort a fost explozia creditelor. Da, plecand de la o valoare infima era normal sa creasca destul de mult, dar ceea ce s-a intamplat e mult mai specific pentru un boom (parca sa zic ca in Romania in 2006-2007 ritmul de crestere al creditelor pentru populatie era de vreo 100% pe an!! Si Romania nu era o exceptie...). Toate aceste credite se duceau fie direct in consum fie in imobiliar, ceea ce alimenta constructia etc.
    Toate acestea au determinat automat o inflatie mare (comparativ cu o economie normala, nu cu ce am avut noi in anii 90) ceea ce a insemnat bancile centrale au tinut dobanda de referinta ridicata si deci si dobanzile in monezile locale erau ridicate. Si asa a aparut ceea ce retrospectiv este clar ca a fost mare greseala de care este vinovata cam toata lumea, consumatori, banci si guverne: foarte multa lume a luat credite in monezi straine. De exemplu in Romania au sarit de la echivalentul a sub 20 de miliarde RON la vreo 55 miliarde intre martie 2007 si septembrie 2008 (noi credite, nu valoarea totala), mai mult decat noile credite luate in lei. Era si logic pana la urma: de ce sa iei un credit cu o dobanda poate de peste 10% in moneda locala cand puteai sa iei unul cu dobanda mult mai mica in franci elvetieni sau in euro, atata timp cat culrsul era stabil si oricum peste cativa ani urma intrarea in zona euro. Asta era cel mai evident in tarile baltice unde cursul cu euro era oficial fixat, dar chiar si in Romania e uimitor cat de repede lumea a putut sa treaca de la a fi obisnuita ca euro sa creasca mereu la a fi sigura ca cursul va fi mereu stabil, sub 3,5 lei pe euro. Numai ca evident ca, la deficitul de cont curent pe care il avem (si il au toate tarile din regiune), era imposibil sa ramana constant daca toate acele investitii si credite se opreau.
    Ok, comentariul asta a devenit muuult prea lung, scuze. Voiam doar sa arat ca cauza imediata a „bust”-ului a fost boomul din ultimii ani; sfarsitul comunismul a venit ceva inainte.


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Duminică