Dupa experientele anilor 2007-2010 s-ar crede ca toata lumea stie totul despre psihologia miscarilor speculative, fie ele in zona marfurilor, a actiunilor sau in sfera imobiliara. Oare? “Bulele sunt invizibile pentru cei ce se afla in interiorul lor” spune Bill McCready pe futurestradingsecrets.com care subliniaza ca preturile pot ajunge mai departe decat estimeaza marea majoritate a jucatorilor iar miscarea ascendenta poate dura mult mai mult decat anticipau initial acestia. Seamana cumva cu evolutiile burselor intre 2009-2011? Nu strica atunci sa recapitulam cum se umfla si cum se sparg bulele speculative si care este comportamentul-tip de evitat.
Autorul ofera si cateva exemple de fenomene speculative din ultimii ani-“preluarea lumii”de catre japonezi (sfarsitul anilor ’80), aprecierea valutelor asiatice (inceputul anilor ’90), bula dotcom (sfarsitul anilor ’90), explozia imobiliara (2000-2003) si bula banilor ieftini pompati de Fed in incercarea de a atenua efectele spargerii bulelor de mai sus si a atentatului din septembrie 2001 (articolul e scris anterior mutarilor Fed din 2008-2009).
- Cum se formeaza bulele?
1. Un concept de business credibil ce ofera sperante de crestere pe termen nedeterminat
2. Un surplus de fonduri sau o lipsa de oportunitati de a cumpara sau investi in altceva pe piata
3. Preturile fluctueaza de la nivelurile traditionale in zonele de supraevaluare apoi se trece in zona maximelor istorice absolute unde nu mai exista repere ale analizei tehnice
4. Noile nivele sunt justificate de “experti” prin “am intrat intr-o noua paradigma”
5. Multimea urmeaza noii lideri de opinie. Chiar si gradinarul are un pont despre noua oportunitate
6. Frica de a pierde trenul acestei investitii minunate pune stapanire pe cei ramasi la margine. Ies la iveala si alte afaceri supraevaluate care sunt oferite publicului
7. Apar de asemenea reperele culturale. Mass-media promoveaza stiluri de viata in concordanta cu business-ul respectiv
8. Bula dureaza deja de ceva vreme. Criticii ei sunt discreditati, ultimii fraieri de pe margini sunt aspirati in interior
9. Incep sa apara primele informatii despre practici incorecte sau chiar fraude legate de afacerea/fenomenul din spatele bulei
10. In final, majoritatea participantilor vede cel putin un motiv pentru ca miscarea ascendenta sa nu mai continue dar nimeni nu vinde inca si tine de profituri. Nu mai sunt noi cumparatori.
- Cum se sparg bulele?
1. Apar oferte concurente la preturi mai bune pe piata
2. Se produce treptat o majorare a dobanzilor. Guvernul face declaratii impotriva “exuberantei excesive” si inaspreste politicile de creditare
3. Preturile incep sa cada si multi se bulucesc sa vanda
4. Sunt descoperite fraude, inclusiv in agentiile de monitorizare, audit si rating ceea ce accelereaza vanzarile
5. Autoritatile intervin in piata oferind timp marilor investitori sa se retraga inaintea adevaratei caderi de proportii.
- Reguli de urmat.
1. Nu extrapolati trecutul in prezent. Da, istoria se repeta, dar in moduri diferite
2. Trendul pe care s-a inscris bula poate continua pe termen lung (2-5 ani) pentru a se schimba apoi brusc (vezi bula dot.com)
3. Corectii intermitente apar la nivelele de retragere Fibonacci de 38%, 50% si 62% ceea ce genereaza fenomene clasice de “bull and bear trap”
4. Incercari de a prinde minimul in cadrul unor corectii apar de mai multe ori dar bula nu mai poate fi reincalzita
5. In final, fiecare recunoaste ca trendul a mers mai departe decat se asteptase si a durat mai mult decat credea initial. (suna cumva cunoscut pentru cei care urmaresc evolutia burselor in ultimii 3 ani?). Majoritatea renunta si vand
6. Pe masura ce volumele de tranzactionare din ciclul de scadere inceput se diminueaza treptat, o refacere modesta a preturilor are loc.
Toate actiunile, marfurile, valutele precum si piata imobiliara pot fi subiectul unui comportament de bula speculative incheie McCready, preluat de blogul Romania Nuda. De cate ori auzi expresia “n-ai cum sa pierzi cu asta” ai face bine sa alergi in directie opusa.
Citeste si alte articole ale lui Cristian Dogaru
