In ciuda planurilor de salvare din partea Uniunii Europene si FMI, ratele dobanzilor pentru imprumuturile tarilor cele mai afectate de criza datoriilor (Portugalia, Irlanda si Grecia) au crescut in ultimele saptamani. Si ratele dobanzilor Spaniei sunt de asemenea in crestere. Grecia este, de fapt, insolvabila, scriu Nouriel Roubini si Stephen Mihm in cotidianul francez Les Echos.
Chiar si cu un ajutor de pana la 10% din PIB, insotit de un plan de austeritate drastic, datoria sa public este de 1,6 ori cat PIB-ul sau. Portugalia se indreapta incetul cu incetul spre faliment si ea. In Irlanda si Spania, pierderile uriase in sectorul bancar se adauga unei datorii publice este in crestere.
Politica oficiala - Plan A-sa presupunem ca PIIGS (Portugalia, Irlanda, Italia, Grecia si Spania) au nu o problema de solvabilitate, ci una de lichiditate si ca imprumuturile acordate le-ar deschide noi piete. Aceasta strategie este sortita esecului. Deoarece cele mai multe dintre masurile la care statele au recurs in trecut nu sunt aplicabile
Aflate in imposibilitatea de a recurge la tiparnita de bani, deoarece sunt prizonierii de camasei de forta a reglementarii din zona euro, ele nu se pot baza pe o crestere rapida a PIB-ului pentru a salva. Pentru a reveni la crestere economica, aceste tari trebuie sa recastige competitivitatea prin devalorizarea monedei lor, in scopul de a transforma deficitul comercial intr-un surplus. Iar in privinta solutiei de reducere a costurilor fortei de munca prin mentinerea cresterilor salariale sub cresterea productivitatii, a fost nevoie de mai mult de zece ani in Germania ...
Ultima cale- cea privind deflatia a salariilor si a preturilor, pentru a reduce costurile, ar arunca tara in recesiune.
Reducerea cheltuielilor publice si private pentru a spori economiile private si puna in aplicare masuri de austeritate fiscala nu estenici ea adecvata
Prin urmare, ar trebui sa treceti la planul B: o restructurare si o reducere ordonata a datoriei publice si private. Acest lucru poate fi realizat in diferite moduri, de exemplu, de reesalonare a graficului de rambursare si reducerea ratelor dobanzilor. Aceasta solutie ar limita riscul de contagiune si de pierdere a institutiilor financiare.
Europa nu isi poate permite sa arunce banii pe fereastra rugandu-se sa revina cresterea economica. . Niciun Deus ex machina nu va veni in ajutorul FMI sau a Uniunii Europene.
19
4
