A fi sau a nu fi “investment grade”

de Petrea     Blog to market
Marţi, 18 noiembrie 2008, 10:30 Economie | Companii


Am promis in postarea anterioara ca voi veni cu o dovada vizuala a importantei pragului dintre ratingurile “investment grade” si “non investment grade”. Graficul de mai jos ilustreaza faptul ca, cel putin pentru companii, exista o diferenta semnificativa intre cele doua categorii de ratinguri.

Am obtinut ratingurile pe termen lung date de Standard & Poors pentru 2307 companii si am facut un grafic cu distributia acestora. Iata ce se poate observa:

- Extremele distributiei sunt mai putin populate. Acest fapt se poate explica destul de usor. Pentru a avea un rating de top trebuie sa ai in spate istorie indelungata de succes in afaceri, cum putine companii au. Iar daca ai un rating foarte slab, care semnaleaza imposibilitatea efectuarii anumitor plati, nu rezisti prea mult.

- La mijlocul distributiei, in jurul pragului dintre “investment grade” si “non investment grade”, se observa o scadere a numarului de companii fata de ratingurile apropiate. Doar 3,5% din companii au rating BB+, primul rating “non investment grade”, 6,9% au rating BBB- si 6,1% au rating BB. In comparatie, media procentului de companii pentru fiecare rating de la A la B- este de 8%.

Cum se poate explica acest fenomen? Daca ne gandim la dinamica ratingurilor, o companie care are un rating “investment grade” va face tot ce ii sta in putinta sa fie cat mai departe de pragul catre “non investment grade”. Totusi, companiile aflate de cealalta parte a pragului vor incerca sa obtina rating “investment grade”. Graficul ilustreaza ca este dificil pentru o companie sa faca acest salt. Odata ajuns sub “investment grade”, este greu sa te intorci peste prag sau macar sa-ti pastrezi ratingul.

O explicatie suplimentara ar putea veni din rationamentul agentiilor de rating. Este posibil ca ele sa doreasca a semnala clar companiilor din ce categorie fac parte. Dar aceasta explicatie nu face decat sa intareasca importanta clasificarii ratingurilor in “investment grade” si “non investment grade”.

Grafic investment grade
Foto: Blog to market














Pe marginea subiectului:

La un recent examen al uneia din cele mai importante asociatii din domeniul managementului riscului, candidatii erau intrebati, printre altele, care este cel mai slab rating “investment grade”. Acest fapt nu spune multe, dar arata ca oamenii din domeniul financiar sunt invatati sa faca distinctie intre “investment grade” si “non investment grade”.











806 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    Investment Grade (Marţi, 18 noiembrie 2008, 10:56)

    BM [anonim]

    Ratingul de tara influenteza, in conditii normale de paita, costurile de finantare in valutaa tuturor companiilor si entitatilor economice. Cu cat ratingul este mai slab, aceste costuri cresc exponential. Deci un rating bun ajuta in primul rand companiile private si nu guvernul. Guvernul poate strica retingul din cauza politicii economice pe care o duce, dar costurile unui rating slab o plateste populatia prin taxele mai ridicate si companiile prin profit redus sau chiar o reducere a acitvitatii economice pt a limita suma de creditare.
  • 0 (0 voturi)    
    coincidenta? (Marţi, 18 noiembrie 2008, 12:29)

    messe [anonim]

    In ultima vreme am auzit din mai multe parti ca "ne sapa cineva". Nu sunt adeptul teoriei conspiratiei dar ma intreb daca este doar o coincidenta ca anuntul privind scaderea raitingului de tara a venit la scurt timp dupa "atacul" lui Isarescu si al lui Tariceanu asupra bancilor care au facut speculatii pe lei.
    • 0 (0 voturi)    
      si mie mi se pare (Marţi, 18 noiembrie 2008, 19:51)

      atreus [anonim] i-a raspuns lui messe

      ca se "sapa"... doar ca nu cred in "conspiratie" ci doar in banalele si clasicele deja lupte pentru suprematie (locala, regionala, continentala, mondiala) Credeati ca "lider regional" de ajunge asa de simplu?


Abonare la comentarii cu RSS

ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Miercuri