Isarescu, cursul de schimb si batranii. Daca efectul slab al politicilor BNR e datorat de fapt imbatranirii populatiei Romaniei?

de Dan Popa     HotNews.ro
Miercuri, 11 septembrie 2013, 8:27 Economie | Finanţe & Bănci


Mugur Isarescu, guvernatorul BNR
Foto: Agerpres
Una dintre cele mai mari nemultumiri ale Guvernatorului, exprimata public de cateva ori a fost ca semnalele transmise de BNR ajung distorsionat si incomplet in piata. Vrea Isarescu dobanzi mai mici la depozite sau la credite? Bancherii se fac ca nu aud. Coboara BNR dobanda-cheie ca sa stimuleze creditarea? Bancherii comerciali vin cu o mie de argumente care ii impiedica sa dea credite. Fireste, ambele tabere isi au dreptatea lor, insa pana acum nimeni nu s-a gandit la efectul demografiei asupra impactului politicilor Bancii Nationale. Romania are o populatie imbatranita si asta slabeste semnalele date de Guvernator din biroul sau de la BNR.

Nu e numai cazul Romaniei ci al multor alte banci centrale mai mari decat a noastra- FED, Banca Japoniei s.a.
Un studiu realizat in aceasta luna de FMI analizeaza si cuantifica efectul demografic asupra politicilor bancilor centrale.

"Vom argumenta ca politica monetara are un efect slabit in economie din cauza schimbarilor demografice, scrie Patrick Imam, autorul documentului.

Stim cu totii ca unul din instrumentele politica monetara opereaza prin intermediul modificarii pretului banilor. Ca sa stimuleze economia, bancile centrale reduc dobanzile cheie , acest lucru facand consumul si investitiile mai atractive.  Evident, cand dobanzile la banci scad de la 10% la 3% vor fi mai multi oameni care sa isi ia un credit pentru o casa sau sa investeasca in businessul lor. Numai ca de regula, cei care fac imprumuturi sunt cei tineri.  Exista si o teorie, a ciclului de economisire, potrivit careia la tinerete  iei credit ca sa iti realizezi mai usor visele- o casa, o masina etc- iar la batranete economisesti mai mult pentru a-ti asigura un trai confortabil.

Imam a testat teoria lui legata de demografie si efectul ei asupra eficientei politicilor monetare, reusind sa cuantifice acest impact: O crestere de un punct procentual a raporrtului de dependenta demografica diminueaza eficacitatea politicii monetare prin afectarea inflatiei cu 0,1 puncte procentuale si somajul cu 0,35 puncte procentuale .


Astfel, prin reducerea treptata a natalitatii si cresterea ponderii populatiei varstnice, asociate cu politica de pensionare timpurie, in Romania s-a produs inversarea raportului de dependenta demografica, adica ingustarea segmentului de dependenti tineri in raport cu populatia activa, si ingrosarea segmentului varstnicilor dependenti de veniturile populatiei active.


In tabelul de mai jos aveti modul in care conteaza pentru politica monetara diverse canale de transmisie in functie de cum arata demografia societatii
(click pentru marirea imaginii)



Una peste alta, in zona politicilor monetare din BNR n-ar fi exclus sa asistam la noi "reajustari" datorate atat imbatranirii populatiei Romaniei cat si faptului ca facem parte din categoria statelor cu venituri mici la nivelul populatiei.

Am putea vedea ca reducerile dobanzii cheie in pasii "traditionali" de cate 25 bp sa fie amplificate. Politica monetara ar putea deveni mai proactiva la imbatranirea populatiei si n-ar fi de mirare sa vedem ca BNR isi va folosi alte arme ne-traditionale in atingerea scopurilor.








Citeste doar ceea ce merita. Urmareste-ne si pe Facebook si Instagram.





5011 vizualizari

  • +3 (11 voturi)    
    Incompetenta (Miercuri, 11 septembrie 2013, 8:48)

    La Tour Eiffel [utilizator]

    Oricine poate sa citeasca studii. Dar Isa a avut nevoie de studiul FMI ca sa afle ca populatia Ro a imbatranit? totusi, la numarul de agangajati de la BNR si nivelul salarizarii inclusiv a lui Isa parca te-ai astepta mai mult de la ei.
    • +3 (3 voturi)    
      bani (Miercuri, 11 septembrie 2013, 9:23)

      codrean [utilizator] i-a raspuns lui La Tour Eiffel

      De altfel, Romania nu are (inca!) cea mai "imbatranita) populatie din Europa.
      • +5 (5 voturi)    
        asa e, (Miercuri, 11 septembrie 2013, 10:19)

        bancher [utilizator] i-a raspuns lui codrean

        populatia Romaniei inca nu a imbatranit. japonia are cea mai imbatranita populatie din lume, si e logic ca acolo imbatranirea populatiei are efecte asupra creditarii (batrnii nu prea iau credite).
        Explicatia pt faptul ca bancile nu scad dobanzile la credite este ca sunt lacome, si vor sa castige ct mai mult. Trebuie gasite alte parghii decat dobanda de politica monetar.
        • 0 (0 voturi)    
          le si merge (Miercuri, 11 septembrie 2013, 13:03)

          LeBaron [utilizator] i-a raspuns lui bancher

          ce face un tanar la noi, dupa cativa ani de munca? isi face credit de casa, ca asa e traditia la noi, tre' sa fim proprietari.
          normal ca n-or sa scada dobanzile. cat exista cerere, si oferta e pe masura. doar n-or fi prosti sa nu profite.
          dar nu doar bancile sunt lacome. hai sa comparam preturile apartamentelor de la noi cu preturile de afara. romanul nu are valoarea banului si asta pentru ca zeci de ani regimul comunist i-a oferit si casa, si slujba.
  • 0 (8 voturi)    
    PONTA DEMISIA!!!! (Miercuri, 11 septembrie 2013, 9:36)

    Blue_James [utilizator]

    Poate sa ia domnul guvernator orice masura doreste...Atata timp cat mascaricul PONTA si retardatul Cacarau conduc tzara va fi jale!!!PONTA DEMISIA!!!Predati-va la prima sectie de politie!!!
  • +7 (9 voturi)    
    idei din epoca basescu. saracii sunt vinovati (Miercuri, 11 septembrie 2013, 10:25)

    jackalphonse [utilizator]

    batranii sunt vinovati ca tinerii sunt saraci, bugetarii sunt vinovati ca ""privatii"" sunt saraci, bolnavii sunt vinovati ca toti suntem saraci, mamicile sunt vinovate ca nu sunt bani samd. nu este o idee noua sa invrajbesti populatia cand tu furi.
  • +5 (7 voturi)    
    isarescu vorbeste de batrani? (Miercuri, 11 septembrie 2013, 10:26)

    jackalphonse [utilizator]

    nu cumva trebuia sa iasa la pensie? el, cel mai batran sef vorbeste de batranii care ne saracesc
  • +2 (2 voturi)    
    Nici Isărescu nu mai e tânăr... (Miercuri, 11 septembrie 2013, 10:41)

    periscop [utilizator]

    ... demult....
  • +6 (8 voturi)    
    Prostii (Miercuri, 11 septembrie 2013, 11:05)

    Gigi Kent [utilizator]

    Cat putea sa imbatraneasca populatia din 2007-2008 cand creditarea a atins cele mai inalte cote pana in 2013?

    Cand nu intelegi ca o componenta importanta a comportamentului indivizilor ca subiecti economici este cea psihologica te ascunzi in spatele unor statistici si a unor modele matematice aberant de complicate. Romanii (si nu numai ei) au capatat o aversiune fata de risc mai mare fata de cea dinaintea crizei. Nu mai vrea nimeni prostii pe care nu si le permite acum cu credite scumpe. Inainte de criza sentimentul general de crestere permanenta, un sentiment optimist influenta deciziile in cealalta directie.
  • +2 (4 voturi)    
    Din ceea ce spune..... (Miercuri, 11 septembrie 2013, 11:16)

    CetateanulRoman [utilizator]

    inteleg c abancile nu isi adapteaza business-ul la structura actuala a populatiei. La nivel mondial. Si se pling ca neexistind presiunea de a achizitiona bunuri de folosinta indelungata ei nu ma pot jecmani. Si nici reclamele nu mai conving sufficient de mult consumatori sa fie "in trend".
    Baieti, problema e la voi fiindca incercati sa aplicati metode "sigure" de acu' 100 de ani! Si fiindca nu va iese mai degraba inventati taxe noi si faceti presiuni asupra populatiei in loc sa ginditi. Tot niste manageri destepti din mediul bancar au pornit criza vinzind chestii virtuale pe bani reali scosi din buzunarul fraierilor. Cred ca mediul financiar e o chestie prea serioasa ca sa fie lasata pe mina bancherilor (ca sa parafrazez pe Metternich).
  • 0 (0 voturi)    
    Nu imbatranirea este problema. (Miercuri, 11 septembrie 2013, 12:54)

    Marionette [utilizator]

    Datoria pana acum, a fost asigurabila in excedentul de energie (in general petrol) regasibil pe piata in viitor. Adica : dai imprumut si in viitor economia va creste cu consum de energie mai mare care va asigura loc de munca pentru mai multi. Acum problema este ca din 2005 productia de petrol este aproximativ stagnanta, cu toate "minunile" *petrolului si gazelor de sist. Asta inseamna ca economia globala nu are cum sa creasca, populatia in exces nu are unde sa lucreze si creditele date nu au de unde sa fie platite. Insasi fundamentul existentei bancilor ca fenomen de masa si catalizator al consumului s-a prabusit.
    *Iata viitoarea sursa nelimitata de petrol si gaze a lumii, respectiv sisturile, reflectata de un specialist optimist:
    http://oil-price.net/en/articles/shale-high-depletion-rates-in-bakken.php
  • 0 (0 voturi)    
    oare? (Miercuri, 11 septembrie 2013, 13:28)

    catelu [utilizator]

    Oare la credite "doar cu buletinul" pentru cumpararea unui televizor 3D cu glucasil si coenzima Q11 se referea Isarescu?!
    Sau la credite pentru firme, in special petnru cele mici?


Abonare la comentarii cu RSS

ESRI

Întâlniri on-line | #deladistanță

Top 10 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.



powered by
developed by