Print
YM
E-mail
Mai mare|Mai mic

JPMorgan si efectul de bumerang

de Liviu Moldovan     HotNews.ro
Miercuri, 5 decembrie 2007, 15:19 Economie | Finanţe & Bănci


JP Morgan a redus marti, 4 decembrie, estimarile de profit pentru principalii sai competitori: Goldman Sachs, Lehman Brothers, Morgan Stanley si Merrill Lynch. Urmarea: intreg sectorul financiar din Statele Unite a inchis sesiunea “pe minus” si a tras dupa sine atat restul indicilor, cat si propria sa cotatie. Dezbate pe blogul lui Moldovan estimarile celor de la JPMorgan.

Argumentele aduse de analistii de la JPMorgan subliniaza, printre altele, continuarea seriei de write-down-uri cauzate de investitiile din piata de ipoteci si incetinirea activitatii de fuziuni si achizitii, o sursa “grasa” de castiguri pentru bancile de investitii.

Mai jos veti gasi un tabel cu estimarile in cauza, atat cele trecute cat si cele actuale, precum si variatia procentuala a fiecarei companii in sesiunea curenta.

 

Compania         Estimari pentru 2007        Estimari pentru 2008 Variatie %
  initial actual initial actual 04-Dec-07
Goldman Sachs 24.02 24.32 23.50 22.57 -5.14%
Lehman Brothers 7.40 7.07 7.35 7.03 -2.88%
Morgan Stanley 6.15 5.87 7.05 6.35 -4.34%
Merrill Lynch 3.32 -0.08 8.05 7.82 -3.27%

 

Daca e sa luam in calcul faptul ca piata, de regula, judeca dupa “estimated EPS”, putem socoti, in ipoteza unui P/E constant, cat vor valora aceste companii in 2008:

 

Compania Cotatie 03-Dec-07 P/E Estimare EPS Estimare cotatie 2008
         
Goldman Sachs 226.89 9.65 22.57 217.91
Lehman Brothers 61.38 8.35 7.03 58.71
Morgan Stanley 52.28 7.42 6.35 47.09
Merrill Lynch 59.06 7.34 7.82 57.37

 

Sigur, aproximarea poate parea grosiera, pentru ca nu tine cont decat de estimarile JPMorgan si nu ia in calcul alte evenimente care pot aparea pana atunci. Cateva exemple: o reducere a ratei dobanzii cu 0,50% de catre Fed in decembrie si continuarea seriei de reduceri in 2008, faptul ca marile companii financiare ar putea sa evite inregistrarea unor noi write-down-uri in cazul care masurile propuse recent de Paulson se vor dovedi utile in a “dezgheta” piata sub-prime, samd.

Sau, invers, in cazul in care analistii de la JPMorgan s-au dovedit a fi prea optimisti si pierderile inregistrate vor fi mult mai mari. Nu este imposibil, mai ales ca Fed-ul, in vara, estima pierderile inregistrate de companiile financiare undeva la 100 de miliarde de dolari. Pana in prezent, cifrele anuntate au trecut “doar” de 60 de miliarde…

Insa, mai este un aspect: acela ca, aceste companii mentionate mai sus, se tranzactioneaza in prezent la un P/E mult sub media anilor recenti. Mai mult: e sub valoarea de 10, ceea ce ma face sa cred ca, poate “mai devreme decat mai tarziu”, aceste companii vor inregistra un rebound de toata frumusetea…

In sesiunea curenta insa, anuntul facut de JPMorgan a avut un efect de bumerang: cotatia a scazut in tandem cu restul competitorilor, la 44,15 dolari pe actiune, adica 2,34%.







Citeste doar ceea ce merita. Urmareste-ne si pe Facebook si Instagram.





106 vizualizari


ESRI

Întâlniri on-line | #deladistanță

Top 10 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.



powered by
developed by