Ce mai spun economistii UniCredit:
- BNR a majorat dobanda la facilitatea de depozit cu 25 de puncte de baza pana la 0,5% in octombrie si anticipam o noua majorare de 25 de puncte de baza in noiembrie, urmand ca in prima jumatate a anului 2018 sa decida majorarea dobanzii de politica monetara de trei ori.
- Cresterea economica rapida este pusa in pericol de accentuarea dezechibrelor fiscale si externe. La mai putin de 10 ani de la unul dintre cele mai dure programe de austeritate din Europa, guvernul Romaniei repeta multe dintre greselile care au condus la recesiunea severa din 2009-2010.
- Politica fiscala reprezinta cel mai mare risc la adresa stabilitatii macroeconomice. Guvernul continua sa implementeze masuri populiste, desi resursele sunt limitate: anticipam o crestere de doar 1,2% a veniturilor din taxe anul acesta, in pofida unei cresteri nominale a PIB de 9,9%. Mai mult, salariile din sectorul public si cheltuielile sociale ar putea creste cu 16,6% in 2017 fata de 2016.
- In cautarea unor venituri suplimentare guvernul a devenit mai creativ, dar nu neaparat si mai eficient: 1. a anulat decizii anterioare de relaxare fiscala (cum ar fi supraacciza la carburanti eliminata in luna ianuarie si re-introdusa in septembrie-octombrie); 2. a temperat anumite masuri anuntate anterior (84% din majorarea de anul viitor a salariilor din sectorul public va fi anulata de transferul contributiilor sociale in totalitate in sarcina angajatilor); 3. a transferat bani de la companiile detinute majoritar de stat (prin repartizarea de dividende din profiturile anului 2016 si din rezervele societatilor1); 4. a redus cheltuielile pentru investitii publice cu echivalentul a 1,3% din PIB in comparatie cu planificarea originala, si 5. a redus rambursarile de TVA pentru a compensa "cel putin temporar" slaba colectare a veniturilor fiscale.
- In urma rectificarii bugetare semnificative, deficitul anului 2017 ar putea ramane in preajma sau sub nivelul de 3% din PIB (conform metodologiei europene), mai ales daca o parte a investitiilor realizate anul acesta vor fi clasificate drept cheltuieli pentru aparare. Cu toate acestea, guvernul risca sa incheie anul 2018 cu un deficit bugetar de aproximativ 3,7% din PIB, pentru ca veniturile bugetare nu pot finanta relaxarea fiscala planificata pentru anul viitor. Aceasta estimare a deficitului ia in calcul o continuare a reducerii investitiilor publice.
- Cresterea economica ar putea incetini de la 5,3% in 2017 la 3,6% in 2018 pe fondul unei temperari a principalilor factori de crestere, anume consumul si stocurile.
- Cresterea alerta a salariului va continua sa sustina consumul privat, insa veniturile nete vor creste mai incet decat salariile brute. Angajatii sectorului public se vor bucura de o crestere a salariului brut de 25-70% in 2018, cu cele mai mari cresteri planificate in educatie si sanatate. Desi celor din urma li s-a promis o majorare salariala de 148%, anticipam o majorare de doar 70%, deoarece cheltuielile bugetare suplimentare pana la acel nivel ar fi echivalente cu 0,8% din PIB.
- Mai mult, transferul contributiilor sociale in sarcina angajatului va mentine ritmul mediu de crestere a salariilor nete din sectorul public intr-un interval de "doar" 4 - 40%. In acelasi timp, salariul mediu net din sectorul privat ar putea creste cu 6% anul viitor, similar majorarii din 2017. Cresterea corespunzatoare a salariului mediu brut este de 27%, daca guvernul forteaza companiile private sa majoreze salariile brute ale angajatilor cu echivalentul contributiilor sociale pe care nu le vor mai plati.
- Majorarile frecvente ale salariului mimim pe economie vor continua sa erodeze marjele de profit ale exportatorilor romani, care ar avea nevoie de un leu mai slab pentru a-si imbunatati situatia financiara. Cererea interna si europeana puternice vor sprijini productia industriala, cu toate ca ritmul de crestere al acesteia s-ar putea tempera in 2018 pe fondul unor efecte de baza, al investitillor reduse, al costurilor salariale mai mari si al cresterii lente a productiei de energie.
- Serviciile vor continua sa creasca rapid, unele din cele mai performante sectoare fiind trasportul international (pe masura ce comertul international isi continua revenirea), IT (criza de personal e mai putin stringenta decat in restul Europei centrale) si comertul cu amanuntul (stimulat de cresterile salariale).
- Fluxurile nete de capital stabil ar putea fi negative anul acesta si anul viitor, in contrast puternic cu tendintele regionale. Anticipam o majorare a deficitului comercial cu bunuri la peste 8% din PIB, conducand la o adancire a deficitului de cont curent, in pofida exporturilor de servicii mai puternice. Investitiile straine directe ar putea consta in principal in profituri reinvestite, pastrandu-si nemodificata ponderea in PIB. M
- Mai ingrijorator este faptul ca guvernul a renuntat la imbunatatirea absorbtiei fondurilor UE anul acesta, reducand co-finantarea planificata. Intrarile de fonduri structurale si de coeziune s-au redus la 274 milioane de euro in primele sapte luni ale anului 2017 (conform Ministerului Finantelor Publice) si s-ar putea situa sub 1% din PIB anul acesta.
- Leul este supraevaluat in continuare din cauza intrarilor de capital in scadere si a majorarii costului unitar cu forta de munca. Tendinta de depreciere caracteristica lunilor de toamna, impreuna cu riscurile fiscale si politice ar putea mentine cursul EUR-RON in preajma sau chiar desupra nivelului de 4,60 pana la finalul anului. Suntem de parere ca BNR va ingadui o depreciere graduala a leului, iar tranzitia spre intervalul de tranzactionare de 4,60-4,70 se va produce in primul trimestru al anului 2018, coincizand cu inceputul ciclului de majorare a dobanzii de politica monetara.
- BNR a inceput inasprirea monetara prin majorarea dobanzii la facilitatea de depozit cu 25 de puncte de baza pana la 0,5% in octombrie si anticipam o noua majorare pana la 0,75% in noiembrie 2017. Pana atunci, inflatia anuala ar putea accelera peste 2% din cauza reintroducerii accizei la carburanti si a scumpirii energiei electrice si gazelor naturale, toate reflectate in preturile platite de consumatori. Inflatia totala si cea de baza ar putea depasi tinta BNR in ianuarie 2018, din cauza efectelor de baza nefavorabile si a cresterii preturilor produselor nealimentare si serviciilor. BNR ar putea reactiona majorand dobanda de politica monetara de trei ori, pana la nivelul de 2,5% in intervalul februarie-mai 2018.
- Exista riscul a doua conflicte cu autoritatile europene, unul legat de sustenabilitatea fiscala si al doilea legat de independenta justitiei. Comisia Europeana dispune de mai multe instrumente pentru a pedepsi Romania decat in cazul Poloniei si al Ungariei, in contextul existentei Mecanismului de Cooperare si Verificare pentru reforme judiciare.
De patru ani, cu exceptia anului guvernului zero, HN si ..."oficinele" ne anunta apocalipsa, colapsul economic. Ultimul anunt a fost cam acum o saptamana si se numea "Apocalipsa Roborului" ... da' uite ca nu s-a intamplat.
Cred ca economia a votat cu PSD (pe un kil de ulei si o galeata de plastic!) ca prea se incapataneaza dsa tina cu ei !
Si cresterea Roborului abia a inceput, anul viitor o sa fie jale , dar asta e , au o solutie sa mearga in fata parlamentului, guvernului si sa le multumeaaca cum stiu ei mai bine.
Un lucru e de retinut.Niciodata si subliniez NICIODATA nu trebuie sa iti faci credit in moneda nationala in conditiile in care stii cat ii duce capul pe guvernanti.
Acum cativa ani stateam in Illinois, US, si pe diverse autostrazi, nu numai din IL, dar si din statele dimprejur, IA, OH, MO, MI, IN erau niste panouri publicitare foarte prezente. Un anumit pastor prezicea apocalipsa fix pe data de... din luna mai.
Treaba e ca a trecut luna mai si nu s-a intamplat nimic.
Panourile au ramas, au ramas chiar cu aceiasi data, dar am inteles ca se daduse o "delegare la calcul" ...si ca se amanase toata apocalipsa pentru septembrie... pe motiv de calcul cu mai multe zecimale.
(Sa nu uit ... se pare ca, pe baza de apocalipsa, pastorul respectiv isi imbunatatise conturile cu cateva zeci de milioane de dolari...ca deh, oamenii plateau ca sa aiba pile cand trec oceanul!)
Evident, rezultatul apocalipsei din septembrie =acelasi.
Prin octombrie ascultam o emisiune umoristica la radio....si vine vorba despre apocalipsa si pastorul respectiv. Unul dintre vorbitori zice: "Mda, a avut dreptate, pentru el a venit!" ... in sensul ca isi cam daduse duhul. Dupa aceea am aflat ca niste americani mai iuti de pistol, dar cu buzunarele mai usurele din cauza de apocalipsa, l-au ajutat pe pastor sa-si realizeze previziunea.
De unde a ramas vorba: daca tot anunti apocalipsa, se poate sa-ti vina mai repede decat e in program. Cu sau fara milioane de dolari !
Secretul este dobanda fixa, acesta fiind riscul cel mai mare la creditele fara risc valutar.
La credite ipotecare sunt variante cu dobanda fixa pe 10 ani (BCR, poate si alte banci), si nu vad de ce nu ar putea fi si pe perioade mai lungi- practic bancile pot da dobanzi fixe pe perioada maxima a certificatelor de trezorerie (titluri de stat), daca statul va emite titluri de stat cu dobanda fixa pt 20-25 ani in lei bancile pot da credite cu dobanda fixa similara.
Acum cativa ani stateam in Illinois, US, si pe diverse autostrazi, nu numai din IL, dar si din statele dimprejur, IA, OH, MO, MI, IN erau niste panouri publicitare foarte prezente. Un anumit pastor prezicea apocalipsa fix pe data de... din luna mai.
Treaba e ca a trecut luna mai si nu s-a intamplat nimic.
Panourile au ramas, au ramas chiar cu aceiasi data, dar am inteles ca se daduse o "delegare la calcul" ...si ca se amanase toata apocalipsa pentru septembrie... pe motiv de calcul cu mai multe zecimale.
(Sa nu uit ... se pare ca, pe baza de apocalipsa, pastorul respectiv isi imbunatatise conturile cu cateva zeci de milioane de dolari...ca deh, oamenii plateau ca sa aiba pile cand trec oceanul!)
Evident, rezultatul apocalipsei din septembrie =acelasi.
Prin octombrie ascultam o emisiune umoristica la radio....si vine vorba despre apocalipsa si pastorul respectiv. Unul dintre vorbitori zice: "Mda, a avut dreptate, pentru el a venit!" ... in sensul ca isi cam daduse duhul. Dupa aceea am aflat ca niste americani mai iuti de pistol, dar cu buzunarele mai usurele din cauza de apocalipsa, l-au ajutat pe pastor sa-si realizeze previziunea.
De unde a ramas vorba: daca tot anunti apocalipsa, se poate sa-ti vina mai repede decat e in program. Cu sau fara milioane de dolari !
Acum cativa ani stateam in Illinois, US, si pe diverse autostrazi, nu numai din IL, dar si din statele dimprejur, IA, OH, MO, MI, IN erau niste panouri publicitare foarte prezente. Un anumit pastor prezicea apocalipsa fix pe data de... din luna mai.
Treaba e ca a trecut luna mai si nu s-a intamplat nimic.
Panourile au ramas, au ramas chiar cu aceiasi data, dar am inteles ca se daduse o "delegare la calcul" ...si ca se amanase toata apocalipsa pentru septembrie... pe motiv de calcul cu mai multe zecimale.
(Sa nu uit ... se pare ca, pe baza de apocalipsa, pastorul respectiv isi imbunatatise conturile cu cateva zeci de milioane de dolari...ca deh, oamenii plateau ca sa aiba pile cand trec oceanul!)
Evident, rezultatul apocalipsei din septembrie =acelasi.
Prin octombrie ascultam o emisiune umoristica la radio....si vine vorba despre apocalipsa si pastorul respectiv. Unul dintre vorbitori zice: "Mda, a avut dreptate, pentru el a venit!" ... in sensul ca isi cam daduse duhul. Dupa aceea am aflat ca niste americani mai iuti de pistol, dar cu buzunarele mai usurele din cauza de apocalipsa, l-au ajutat pe pastor sa-si realizeze previziunea.
De unde a ramas vorba: daca tot anunti apocalipsa, se poate sa-ti vina mai repede decat e in program. Cu sau fara milioane de dolari !
Doar nu credeți că pesedeii au găsit formula magică prin care 3-4 milioane de români, salariați în mediul privat, muncind la fel de mult, vor putea acoperi pensii și salarii la bugetari dublate!?..
Istoria anilor 90 se repetă. Dreptul de vot din păcate nu ține cont de IQ sau memorie. Putem doar să sperăm că rezistă conducerea BNR. Altfel ăștia dau drumul la imprimante și va fi nevoie de o nouă denominare peste 10 ani.
N-a venit apocalipsa mult asteptata de voi. Asta nu inseamna ca nu v-ati straduit.
Nu degeaba bancile italiene sunt aproape de faliment. Cu astfel de oameni "competenti" numai idiotii isi tin banii acolo.
2.Problema e cu cat te bagi...daca nu ai strans un minim 25% din suma sa te arunci cu capul inainte mi se pare o prostie..nu a murit nimeni ca a stat in chirie cativa ani mai multi sau mai putini
ma rog, mai bun era in vara dar a trecut :)
De obicei se intampla fix invers.
Astea sunt stiri manipulatoare
Cam cine crezi ca este pregatit pentru "o depreciere graduala a leului"? Aia carora li s-a marit pensia cu 100 lei?
Baietii de la UniCredit sunt prudenti, euro va fi la 4, 7 la sf anului.