5. Există în continuare riscul unei „aterizări dure” a economiei
6. România se confruntă cu un calendar electoral încărcat în 2019-2020, ceea ce oferă provocări dificile în privința consolidării fiscale.
"Relaxarea politicii fiscale începând din 2016 a slăbit finanțele publice. Rezultatele privind primele nouă luni din acest an arată că veniturile se află la 69% din obiectivul stabilit pentru acest an, iar deficitul bugetar a fost mai mare cu 1,1 puncte procentuale mai mare decât în aceeași perioadă a anului precedent. Fitch se așteaptă ca guvernul să atingă ținta de deficit bugetar pentru 2018 de 2,96% din PIB (după metodologia ESA) prin amânarea investițiilor și a unor măsuri ad hoc, la fel ca în 2017, pentru a evita plasarea în procedura de deficit excesiv de către UE. Deficitul structural estimat de Comisia Europeană a crescut la 3,4% din PIB în 2017, de la 0,2% în 2015", se arată în documentul agenției de rating.
Potrivit acestuia, guvernul nu a prezentat încă draftul de buget pentru 2019 în Parlament, dar a indicat că nu sunt modificări fiscale majore și că deja s-a legiferat o creștere a salariilor publice în ianuarie de 10% și o majorare a pensiilor cu 15% din septembrie.
"Ținta de deficit transmisă într-o scrisoare către UE este de 2,4% pentru 2019, 1,8% pentru 2020 și 1,5% pentru 2021, bazându-se pe o creștere economică de în jurul a 5%. În viziunea Fitch, acest lucru nu va fi posibil fără măsuri de consolidare fiscală. Există o limită cu privire la cât de mult poate guvernul să strângă cheltuielile de investiții și să se bazeze pe măsuri ad-hoc. Ne așteptăm la un deficit bugetar de 3,5% din PIB în 2019 și 2020", menționează sursa citată.
Structura finanțelor publice a devenit mai rigidă, potrivit agenției, cu o pondere a salariilor și asistenței sociale în creștere la 57% din totalul cheltuielilor în 2018.
"Noua lege a pensiilor a fost construită pe o creștere de 70% a punctului de pensie de-a lungul anilor 2019-2021. Reducerile de TVA și a impozitului pe venit din 2016 au redus veniturile ca procent din PIB la o valoare estimată de 30,9% în 2018, de la 35,5% în 2015, în ciuda boom-ului economic. Fitch se așteaptă la o datorie guvernamentală de 35% din PIB la finalului anului, neschimbată de la finalului anului trecut, dar ca urmare a creșterii estimate a PIB-ului nominal cu 10%. Ne așteptăm la o creștere a datoriei publice din 2019 pe măsură ce deficitul bugetar se mărește, creșterea încetinește și costurile cu dobânzile urcă", spune Fitch.
- Riscul de supraîncălzire a economiei a scăzut de măsură ce creșterea PIB a încetinit, BNR a întărit politica monetară, iar inflația a început să scadă.
- Creșterea rapidă a salariilor peste productivitate, o politică fiscală expansionistă și un deficit de cont curent în creștere înseamnă că rămân unele riscuri.
- Există în continuare riscul unei „aterizări dure” a economiei.
Fitch se așteaptă la o creștere a deficitului de cont curent de la 3,2% din PIB în 2017, la 4% în 2018 și 4,3% în 2019.
Decizia este susținută de nivelurile moderate ale datoriei publice și al PIB-ului pe cap de locuitor, precum şi de evoluția pozitivă a indicatorilor dezvoltării umane care sunt superiori altor emitenți suverani din aceeași categorie de rating recomandată pentru investiţii “BBB”. Pentru anul 2018 agenția estimează încadrarea deficitului bugetar în ţinta de 2,96% (conform metodologiei ESA).
"Anunțul Fitch Ratings reprezintă o nouă recunoaștere a faptului că România se bucură de o creștere economică sustenabilă, care va contribui la întărirea încrederii investitorilor în economia țării noastre, precum și în perspectivele solide de dezvoltare ale acesteia", apreciază dl. Eugen Teodorovici, ministrul finanțelor publice.
Agenția de rating subliniază diminuarea riscului de supraîncălzire a economiei şi prognozează pentru anul 2018 o creștere a PIB-ului real de 3,5%, iar pentru 2019 și 2020 o diminuare a acestuia la 3,2% și, respectiv, 3%, pe fondul încetinirii creșterii economice în UE și a înăspririi politicii monetare, precum și în condițiile reducerii stimulentelor de natură fiscală.
DOAR MINCIUNI !