Standard & Poor's, Moody's si Fitch: Cine detine agentiile de rating, cine le plateste si cum sunt stabilite notele

de R.M.     HotNews.ro
Joi, 7 iulie 2011, 21:14 Economie | Finanţe & Bănci


Cele trei mari agentii de rating - Standard & Poor's, Moody's si Fitch - pot face state si guverne sa tremure, doar prin notele pe care le acorda. Cine le plateste? Cum stabilesc ele cotatiile? Iata mai jos raspunsurile ziaristilor de la Le Figaro, in sase puncte.

La ce servesc agentiile de rating?

Teoretic, sarcina lor este sa evalueze total independent riscul de faliment sau de neplata a unui actor economic care se imprumuta, cum este cazul emiterii de obligatiuni. Mai exact, ele informeaza investitorii asupra riscului pe care si-l asuma daca imprumuta o astfel de societate sau un stat. Fiecare are o scala de notare, care merge de la AAA (triplu A) la CCC.

Ratingul este acordat dupa analiza cifrelor economice si financiare, printr-o decizie colegiala a analistilor agentiei. Este vorba despre o opinie, subliniaza agentiile, si nu de o recomandare de a cumpara sa vinde un titlu sau o actiune a unei societati.

Impactul ratingurilor.

Ratingul, care reflecta riscul de faliment al unei intreprinderi sau stat, a capatat o mare importanta pentru entitatile notate si pentru investitori. Pentru state sau pentru societati, degradarea ratingului se traduce imediat prin cresterea dobanzilor la care se imprumuta.

Investitorii trebuie si ei, uneori, sa revanda anumite titluri pentru a respecta reglementari interne sau financiare. Administratorul unui portofoliu constituit din obligatiuni va trebui sa respecte un anumit echilibru predefinit intre titlurile riscante si cele mai putin riscante. Daca o parte din titlurile sale, precum obligatiunile grecesti, sunt degradate, el va trebui sa scape de ele pentru ca portofoliul sau sa nu devina prea riscant.

Cui apartin agentiile de rating?

Moody's este o societate americana cotata si independenta, detinuta in proportie de 13% de miliardarul Warren Buffett. Fitch apartine in majoritate societatii franceze Fimalac, fondata de Marc Ladreit de Lacharriere si in proportie de 20% de grupul Hearst. Standard & Poor's este detinuta de editorul american McGraw-Hill Companies.

Cine le plateste?

"In general, o agentie de rating este platita de entitatile care doresc sa primeasca o nota sau de cele care utilizeaza aceasta nota", sub forma de abonament, explica Standard & Poor's. Potrivit baremului din 2009 pentru Statele Unite, o mare intreprindere trebuie sa plateasca minim 70.000 de dolari la inceputul procesului de notare, urmata de un abonament de "supraveghere", care se ridica la aproximativ jumatate din suma initiala. De fiecare data cand emite titluri pe piata, ea va achita in plus un comision de 0,045% din tranzactie. Sumele sunt aproximativ aceleasi in Europa.


Conflictele de interese.

Criza 'subprime', creditele imobiliare riscante, a adus in lumina limitele actualului sistem al agentiilor. Platite de societatile care doresc sa fie notate, agentiile sunt uneori tentate sa atribuie o nota mai bun decat cea reala pentru a nu pierde un contract in favoarea concurentilor.

Un fost analist al agentiei Moody's, Mark Froeba, a lansat critici virulente impotriva angajatorului, in fata Comisiei de anceheta asupra crizei financiare a Senatului american. "Cand am parasit Moody's (in 2008, n.r.), cea mai mare temere a unui analist era sa nu faca ceva ce ar putea pune in pericol cota de piata a Moody's, sa cauzeze pierderi cifrei de afaceri (...) si sa-si piarda locul de munca in consecinta", a spus el.

Agentiile, foarte profitabile.

Moody's mizeaza pe o marja operationala (rezultatul operational raportat la cifra de afaceri) cuprins intre 38% si 40% in 2011. Standard & Poor's tinteste 43% pentru primul trimestru din 2011 iar Fitch mizeaza pe 58% in exercitiul financiar 2010/2011.






Citeste doar ceea ce merita. Urmareste-ne si pe Facebook si Instagram.





4892 vizualizari

  • +3 (3 voturi)    
    Cui apartin agentiile de rating? (Joi, 7 iulie 2011, 21:40)

    Vizitiul [utilizator]

    Raspunsul m-a lamurit in totalitate.

    Analogie: Iliescu l-a facut prostanac pe Geoana, apoi toti zicem si il consideram la fel :)
  • -2 (4 voturi)    
    pai (Joi, 7 iulie 2011, 21:44)

    bibi yahoo [anonim]

    uitati-va la documentarul de oscar " Inside Job"...acolo ve-ti afla cum agentiile de rating acordau punctaje maxime bancilor cu cateva zile inainte ca acestea sa intre in faliment

    http://www.imdb.com/title/tt1645089/
    http://www.youtube.com/watch?v=FzrBurlJUNk
  • +2 (6 voturi)    
    inca un lucru (Joi, 7 iulie 2011, 22:33)

    A [anonim]

    Ratingul nu se da doar in baza analizei cifrelor contabile ... de ar fi asa si PWC sau Deloitte sau alte firme de audit ar putea da rating...

    Ratingul il pot da deoarece au acces la informatiile altor companii (sub aceeiasi clauza de confidentialitate). Practic, ei judeca o companie si prin analiza riscului datoriilor si a sumelor pe care le au de incasat (colateralele) respectivele firme de la alte companii. Daca o companie are un profit mare pe hartie, dar toti banii trebuie sa vina de la cateva companii care nu cum sa iti plateasca banii, e posibil compania respectiva sa fie intr-o situatie mai proasta .
    • +1 (1 vot)    
      Totul este negociabil (Vineri, 8 iulie 2011, 9:55)

      Eu [anonim] i-a raspuns lui A

      Deci tot pe criterii financiare. Te contrazici. Sa stii ca totul este negociabil. Pana si rezultatul unui audit financiar...
  • +1 (1 vot)    
    Hotie pe bani multi (Vineri, 8 iulie 2011, 9:34)

    cj [anonim]

    Ratingul nu este altceva decat o "taxa de protectie". Trebuie sa platesti ca sa ti se dea note mari. Cum s-a vazut in cazul "Lehman" de ex., inainte de colaps aveau rating aproape maxim. Si in proces baietii se apara cu "aceasta este doar o parere a noastra, nu o recomandare". Atunci de ce draq mai platesti asemenea ratinguri, daca oricum sunt mincinoase si platite bine de clienti? Hoti cu gulere albe....
  • 0 (0 voturi)    
    pe banii cui? (Vineri, 8 iulie 2011, 13:48)

    acinigrev [anonim]

    ca trebuie asigurat un evaluator independent pentru astfel de actiuni este clar ... ca cele de acum sunt toate in SUA si ca traiesc din platile celor pe care-i evalueaza este o prostie unanim acceptata de toti si care ne-a adus unde suntem acum alaturi de alti factori declansatori, adica in pragul unui colaps major ...
    Nu stiu cine vrea sa intretina o astfel de stare sau totul a scapat de sub control, insa un lucru este cert pentru mine: fara inovatie tehnica in acord nu mediul inconjurator omenirea se indreapta incet si sigur spre linia de finish insa in sens negativ
  • 0 (0 voturi)    
    si atunci... (Vineri, 8 iulie 2011, 14:17)

    gn [anonim]

    unde mai este credibilitatea acestor agentii? pentru orice om rational analizele si raportele agentilor de rating sunt tocmai bune de aruncat la cos. dar nu este prost ala care cere, prost este cel care da...bani pe asa ceva.
  • 0 (0 voturi)    
    uraa! (Luni, 11 iulie 2011, 10:03)

    remusachis [utilizator]

    romania nu mai are acelasi rating ca Zimbabwe!

    guvernul boc trebuie apreciat!


Abonare la comentarii cu RSS

ESRI

Întâlniri on-line | #deladistanță

Top 10 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.

Aici puteti modifica setarile de Cookie

hosted by
powered by
developed by