Myth buster: nu exista o limita de finantare pentru MF de pe piata locala
Mai intai cateva detalii. La fiecare licitatie a statului roman participa doar dealerii primari, banci aprobate de catre Ministerul Finantelor si BNR. Doar aceste banci au voie sa cumpere obligatiuni direct de la Ministerul de Finante pe asa numita piata primara. Fiecare dintre aceste banci are o anumita suma maxima pe care o poate folosi pentru a cumpara obligatuni sau alte active ale statului roman. Pana aici ar parea ca da piata locala este limitata.
Dar nu este asa. In primul rand exista o piata secundara unde bancile care cumpara de pe piata primara pot sa vanda din obligatiuni pentru a elibera din “limita”.
In al doilea rand si mult, mult mai important, la licitatiile BNR bancile care sunt dealerii primari pot participa in nume propriu sau in numele clientilor. Prin introducerea clientilor in ecuatie deodata suma de bani pe care o poate imprumuta ministerul de finante este egala cu suma de bani aflata in circulatie la nivel global (la modul teoretic bineinteles). Acesti clienti sunt ori fonduri de pensii locale, ori alte banci locale dar care nu sunt dealerii primari, ori corportatii locale, ori persoane fizice locale sau orice alt client din strainatate (fonduri de pensii, hedge funds, mutual funds, fermierii din SUA, mineri Africa de sud) etc.
Ce nu se spune este ca Romania are o valuta convertibila si capitalul circula liber. In realitate nu exista nicio limita pentru ca statul roman sa se imprumute doar de pe piata locala in lei. Oricine de oriunde care are interes sa cumpere obligatiuni emise de statul roman nu trebuie decat sa dea un ordin unei banci care activeaza in Romania.
Singura limita care exista este limita de 7% auto-impusa de statul roman pentru randamentele de pe piata locala.
Citeste si comenteaza pe blogul lui Florin Citu

Cu excepția a două județe, în România un adult din patru e pensionar. Campioana e Hunedoara, unde aproape jumătate din adulți sunt pensionari
Parenting pe timp de pandemie - cum au supraviețuit părinții lunilor de școală online
K2 - Povestea ”muntelui sălbatic” - Tragedii și victorii pe un monument fantastic din piatră, zăpadă și gheață
Adele, The Cure, Drake și alții. Ce albume așteptăm odată cu revenirea industriei muzicale în 2021
INTERVIU Cum ne ferim de conspirațiile pe seama vaccinului anti-COVID: Fiecare reacție adversă cunoscută până acum e exagerată de conspiraționiști. Ți se dă de înțeles că vei păți cu certitudine acel lucru
VIDEO Vlog-ul lui Cristian Presură: Cum combat experții în Sănătate principalele temeri legate de vaccinul anti-Covid