Leul s-a apreciat usor, in ciuda asteptarilor. Piata va recunoaste cu dificultate miscarile de apreciere, daca sunt spijinite fortat, spun dealerii

Luni, 1 octombrie 2012, 13:07 Economie | Finanţe & Bănci

BNR a cotat luni moneda unica europeana la 4,5178 lei, leul revenindu-si usor in fata euro pe fondul unei tendinte anticipate de depreciere a monedei locale, contracarate probabil de interventii ale Bancii Centrale. Dealerii spun ca piata va recunoaste cu dificultate acest nivel, estimarile mergand de la 4,55 lei/euro pana la 4,6 la finalul acestui an. "Dupa ce s-a depreciat pana la 4,54/EUR vineri, leul a mai castigat putin teren pentru a se stabili in jurul lui 4,5350/EUR unde a si debutat sedinta de astazi", noteaza intr-un raport destinat clientilor Vlad Muscalu, economistul sef al ING Bank.

• Ne putem astepta ca nivelul psihologic de 4,55 lei/euro sa fie depasit in urmatoarele sesiuni

"Pe fondul sentimentului extern negativ, leul nu a beneficiat de tonul favorabil al celui de-al saselea raport FMI asupra Acordului Stand-By cu Romania vineri seara. In urma acestui raport, inca aproximativ 500 milioane euro s-au adaugat la fondurile aflate la dispozitia Romaniei, crescand suma totala a fondurilor la peste 4 mld. In comunicatul de presa, FMI a avertizat asupra faptului ca interventiile pentru sustinerea leului ar trebui sa fie limitate la reducerea volatilitatiii cursului. Asemenea declaratii ar trebui sa reduca temerile legate de interventii
valutare ferme, temeri care in viziunea noastra probabil s-au accentuat pe masura ce leul s-a apropiat de 4,55/EUR. In consecinta, ne putem astepta ca acest nivel psihologic sa fie depasit in urmatoarele sesiuni, insa nu neaparat astazi, data fiind previziunea optimista a ING pentru indicatorul de incredere din industria prelucratoare din SUA", se mai arata in raportul bancii olandeze.

Rata de schimb pentru calculul accizelor in 2013 va fi stabilita astazi. Cea din 2012 a fost 4,30/EUR iar cursul de referinta al leului calculat de BCE astazi va fi cel mai probabil in jurul valorii actuale de 4,54/EUR. Din perspectiva cotatiilor futures pentru marfuri, pretul benzinei ar putea ajunge la 6,5/RON la inceputul anului viitor - cu aproxmiativ 7% peste nivelul actual (presupunand ca previziunile noastre de EUR/USD 1,20 si EUR/RON 4,65 vor fi validate), mai spune economistul sef al ING.

Pentru licitatia de certificate de trezorerie cu scadenta la sase luni in valoare de 1 miliard de lei de astazi asteptam cerere puternica in jurul unui randament maxim de 5,85%, in linie cu cotatiile din piata secundara

• Noble Securitie: Leul este singura care a marcat o scadere fata de euro, inregistrand, in acelasi timp, cea mai mare depreciere comparativ cu dolarul american

Dupa primele trei trimestre din 2012, dintre monedele din UE, Leul este singura care a marcat o scadere fata de Euro, inregistrand, in acelasi timp, cea mai mare depreciere comparativ cu Dolarul american. "Devalorizarea Leului trebuie pusa in special pe seama evenimentelor de natura politica ce au avut loc in Romania in acest an (schimbari de guverne, manifestatii de strada, criza politica din vara etc). Investitorilor nu le place instabilitatea, iar daca perspectiva alegerilor parlamentare din acest an va accentua tensiunile politice si va genera manifestari abrupte, atunci este foarte probabil ca Leul sa treaca semnificativ peste nivelul de 4,6 Lei pentru un Euro, in lipsa unor interventii consistente prin mecanismele BNR", a aratat Victor Safta, Director General Noble Securities- sucursala Romania, membru al grupului financiar european Getin Noble Bank Groups of Companies & Getin Holding.

De la inceputul anului si pana la sfarsitul lunii septembrie, Leul a scazut cu 4,74% fata de dolarul american si cu 4,92% fata de euro. La polul opus al performantelor se situeaza forintul maghiar si zlotul polonez, care au inregistrat cresteri "pe toata linia": dupa primele trei trimestre din 2012, la nivelul tarilor din UE, cele doua monede au avut cele mai mari cresteri fata de Euro si s-au apreciat semnificativ inclusiv comparativ cu dolarul american: Forintul a crescut cu 8,63% fata de Euro si cu 8,47% fata de moneda americana, iar Zlotul cu 7,71% comparativ cu moneda unica europeana si, respectiv, cu 7,12% fata de Dolarul american.

"Forintul a fost ajutat in acest an atat de increderea investitorilor ca guvernul de la Budapesta va incheia in cele din urma un acord financiar cu institutiile internationale, cat si de o corectie fireasca dupa deprecierea masiva de la inceputul lui 2012. In ceea ce priveste zlotul polonez, aprecierea se datoreaza  increderii investitorilor in economia Poloniei si in capacitatea autoritatilor de la Varsovia si a sectorului privat polonez de a gasi solutii pentru a trece peste problemele pe care le induce criza din Zona Euro", a precizat Victor Safta. Chiar daca economia poloneza a incetinit puternic (in trimestrul al doilea PIB-ul a crescut cu 2,4%, fata de 3,5% in primele trei luni), Polonia se va diferentia din nou in mod pozitiv si va evita confortabil recesiunea: prognoza de crestere economica este de cca 2,5% pentru acest an si 2-2,5% pentru 2013.

• Ne asteptam la multa volatilitate in piata in ultimul trimestru din an

In ceea ce priveste evolutiile raportate la luna septembrie, o serie de masuri au sustinut o consolidare a monedei unice Europene fata de monedele majore: avizul favorabil dat de Curtea Constitutionala Federala a Germaniei pentru participarea Guvernului de la Berlin la Mecanismul European de Stabilitate, programul nelimitat de achizitii de obligatiuni anuntat  de Banca Centrala Europeana etc. In septembrie, Euro a crescut  si fata de majoritatea monedelor din UE, respectiv cu 1,25% fata de Coroana Suedeza, 1,19% fata de Leu, cu 1,13% fata de Coroana Ceha, cu 0,52% fata de Forint si cu 0,4% comparativ cu Lira Sterlina.
 
"Ne asteptam la multa volatilitate in piata in ultimul trimestru din an, intrucat atat Europa, cat si SUA au pasi importanti de facut pana la sfarsitul anului, din punct de vedere politic si economic. Leul, la randul sau, ramane volatil, intr-un context care atrage atentia speculatorilor gata sa exploateze un semnal de depreciere; faptul ca "BNR vegheaza" desigur ca tempereaza avantul", a aratat Victor Safta.