Raport ING: Estimam ca BNR a cumparat aproximativ 0,5 miliarde euro pe parcursul ultimei luni. Vezi care sunt sumele cu care BNR a intervenit in piata in ultimii ani

de DP     HotNews.ro
Miercuri, 4 ianuarie 2012, 12:15 Economie | Finanţe & Bănci

"Date publicate marti au aratat o majorare a rezervelor valutare la 33,2 miliarde euro la sfarsitul lunii decembrie de la nivelul precedent de 31,8 miliarde euro. Excluzand factorii cunoscuti (printre care o transa de la Banca Mondiala in valoare de 0,4 miliarde euro in cadrul acordului curent de finantare externa) estimam ca banca centrala a cumparat aproximativ 0,5 miliarde euro pe parcursul ultimei luni. Aceasta este o schimbare fata de precedentele doua luni, in care am estimat ca BNR a consumat aproape 1,3 miliarde euro protejand leul, si este probabil rezultatul tranzactiilor provenite in urma schimbarii contabile de la inceputul acestui an ce inseamna un nivel mai scazut al provizioanelor", se arata intr-o nota a ING Bank

"Aprecierea limitata a leului din decembrie (aproximativ 1%) indica faptul ca banca centrala probabil a neutralizat o parte importanta a acestor fluxuri si, deoarece se poate ca aceste tranzactii sa nu se fi terminat, acest  comportament ne da motive sa credem ca si urmatoarele fluxuri ar putea fi tratate in mod similar. BNR se poate sa fi implementat o astfel de abordare pentru a completa stocul rezervelor valutare dupa operatiunile din lunile precedente sau poate pentru a limita volatilitatea leului, chiar daca de aceasta data aceasta volatilitate ar fi insemnat o apreciere a monedei nationale", mai noteaza economistii ING.
  • Aceasta perioada de constituire a rezervelor pare in mod clar mai lichida decat precedenta. Aceasta se datoreaza presupuselor interventii valutare ale BNR
Potrivit acestora, ratele de dobanda pe termen scurt raman la niveluri scazute –randamentele implicite ale swap-urilor valutare O/N se tranzactioneaza aproape de 0%. Aceasta perioada de constituire a rezervelor pare in mod clar mai lichida decat precedenta si credem ca aceasta se datoreaza in mare parte presupuselor interventii valutare ale BNR. Miscari semnificative au fost vizibile recent si la nivelul ratelor la o luna si trei luni ce au inregistrat scaderi de aproape 100pb pana la 3,7% si respectiv 4%. Cea mai recenta operatiune de injectie de lichiditate a bancii centrale ajunge la maturitate miercuri si, desi nivelul scazut al retelor de dobanda pe termen scurt reduce probabilitatea, credem ca este destul de probabil ca banca centrala sa organizeze o alta operatiune repo.
  • Lucian Croitoru: odata cu declansarea crizei financiare internationale, BNR si-a reluat interventiile pe piata valutara
Potrivit unui studiu realizat de Lucian Croitoru- consilierul Guvernatorului BNR, numeroasele interventii pe piata valutara au consolidat reputatia bancii centrale privind sensibilitatea sa referitoare la magnitudinea deprecierii/aprecierii leului.

"Ameliorarea acestei reputatii ar permite agentilor economici sa evalueze corect riscurile ratei de schimb si nivelul optim al variabilelor care depind de marimea acestui risc, cum ar fi nivelul datoriei externe si investitiile in sectoarele bunurilor comerciabile (tradable). O ameliorare a reputatiei a aparut in perioada noiembrie 2005-iulie 2007, cand BNR nu a intervenit pe piata. Dar, odata cu declansarea crizei financiare internationale, BNR si-a reluat interventiile pe piata valutara", mai spune Croitoru.

In studiu se precizeaza ca cele mai multe vanzari nete care au depasit 2% din rezerve au avut loc intr-un numar de 10 luni din perioada 2008-2010, in conditiile crizei financiare internationale si a crizelor guvernamentale si politice din perioada 2009-2010.

De asemenea, in perioada 2008-2010 s-au vandut 83,7% din totalul vanzarilor de valuta efectuate de banca centrala in perioada 1999-2010, restul de 16,3% vanzandu-se in perioada 1999-2004, se mai spune in document.
  • Cele mai multe cumparari nete mai mari de 2% din rezerve au avut loc in perioada 1999-2004
"Celelalte vanzari nete care au depasit 2% din rezerve s-au efectuat in 7 luni (41% din numarul de luni) din perioada 1999-2004, in special pentru a suplini ajustarile structurale insuficiente in raport cu obiectivele dezinflatiei. In aceasta perioada s-au vandut 16,3% din totalul sumelor vandute de banca centrala in perioada 1999-2010", arata studiul.

Cele mai multe cumparari nete mai mari de 2% din rezerve (efectuate in 43 din 50 de luni, adica in 86% din cazuri) au avut loc in perioada 1999-2004, in principal pentru a compensa, prin deprecieri competitive, lipsa de ajustari in sectorul exportator. In aceasta perioada s-au cumparat 59,6% din totalul cumpararilor efectuate de banca centrala in perioada 1999-2010. Dupa adoptarea strategiei de tintire a inflatiei, in august 2005, banca centrala a cumparat 28,3% din totalul cumpararilor se mai precizeaza in studiu.


Citeste mai multe despre   












Material sustinut de BRD Groupe Société Générale

5 motive de cheltuit banii - electronice pentru casa. Idei de cadouri si rasfat

Decembrie este luna cadourilor si in toata nebunia asta trebuie sa mai cumperi si cate ceva pentru casa ta. Bine, sau poate vrei sa faci un cadou unor apropiati, asa ca de "casa noua". Motive de cheltuit bani se vor gasi mereu. Asadar, va propunem o lista de "motive" pentru cheltuit banii, mai ales ca acum e ocazia perfecta sa beneficiezi de ofertele de Craciun ale comerciantilor.

1737 vizualizari

  • +2 (2 voturi)    
    bravo (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 12:50)

    scepticu [utilizator]

    Desi nu sunt specialist, pot totusi sa observ ca BNR a vandut euro cand era scump, si il cumpara acum cand e ieftin.
    Dnul Isarescu, a fost criticat de multe ori aici ( si aiurea si "pe bune"). Ceea ce a facut BNR-ul (si nu-i prima oara ) imi aduce de un proverb romanesc:

    Mai bine cu un destept la paguba decat cu un prost la castig.
  • 0 (0 voturi)    
    ok (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 12:50)

    alex [anonim]

    Deci exista presiune pe leu la apreciere, ceea ce inseamna ca nu va exista presiune prea mare de depreciere daca se reduc dobanzile pe leu.

    Coroborat cu inflatia mica din ultimele luni- asta inseamna ca maine nu e exclus sa vedem o scadere semnificativa a dobanzii de politica monetara de 0.5-0.75% din partea BNR.
  • -1 (1 vot)    
    Care mă lămureşte şi pe mine? (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 12:57)

    Ionut P. [utilizator]

    La intervale de timp (regulate, poate), ING mereu publică rapoarte în care ia o poziţie X sau Y faţă de mediul bancar românesc.

    Ceea ce nu-mi pare normal e ceea ce "raportează" combinat cu faptul că nici o altă bancă activă în România (cu excepţia BNR) nu face astfel de remarci.

    ING se comportă ca şi cum ar fi vreo instituţie publică a României şi nu înţeleg de ce. Vreo explicaţie?
    • +1 (1 vot)    
      ING de la noi e doar un punct de lucru al bancii (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 15:58)

      .... [utilizator] i-a raspuns lui Ionut P.

      olandeze ING si in concluzie e sub "jurisdictia" bancii centrale olandeze. Stiu acest lucru pentru ca am toate conturile la aceasta banca, motivul fiind printre altele tocmai situatia prezentata mai sus. Specialistii ING comenteaza mai des politica BNR pentru ca sunt oarecum independenti fata de banca noastra centrala si probabil din acest motiv au mai mult curaj.
  • 0 (0 voturi)    
    De ce leu puternic? (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 13:20)

    OC [anonim]

    Nu inteleg de ce BNR considera leul puternic a fi un avantaj? O slabire treptata ar sustine exportul si ar face criza si economiile la buget mai suportabile. Pareri contra?
    • +1 (1 vot)    
      o explicatie (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 13:38)

      ion daniel [anonim] i-a raspuns lui OC

      nu sunt specialist,dar uite o explicatie:
      economia noastra nu merge doar din exporturi ci se bazeaza foarte mult si pe servicii ,. Acum sunt foarte multe companii si oameni care au imprumuturi in euro si carora le va fi sin ce in ce mai greu sa plateasca datoriile, sa si faca profit sa mai si cheltuie bani. Asa ca mai bine ai ceva stabil decat ceva care fluctueaza, in sus sau in jos.
      Ce ma deranjeaza pe mine sunt cei care au impumuturi in euro si se plang de BNR ca nu i-a ajutat si ca e de partea bancilor, pe cand BNR -ul a impumutat 9 miliarde de euro ca sa le tina lor cursul stabil sa nu moara de foame.
    • 0 (0 voturi)    
      E simplu (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 13:49)

      cristi767 [utilizator] i-a raspuns lui OC

      Dincolo de exporturi si altii "importa" de la noi preturi in euro, nu in lei, in timp ce veniturile sunt in lei.

      Daca leul se devalorizeaza, factura la telefoane creste, chiriile cresc, ratele cresc si probabil mai sunt si altele (iar ce-am exemplificat sunt niste chestii care ar afecta direct o buna bucata de romani). N-am adus in discutie si alte cresteri care ar rezulta de aici, insa indirect (pretul energiei, al benzinei, alimente, etc.).

      Asadar raspunsul ar fi: pentru ca ai castiga la buget, dar ai da in cap la o gramada din oameni!

      Daca s-ar putea impune ca preturile in ro sa fie exclusiv in lei si sa nu mai poata fi direct raportate la euro (desi nu stiu daca e posibil din punct de vedere legal), atunci am putea fi mult mai liberi sa ne jucam cu moneda in functie de cum ne-ar aduce mai multi bani la buget.
      • 0 (0 voturi)    
        Vezi ca e vorba ca leul sa se intareasca (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 15:39)

        hic sunt leones [utilizator] i-a raspuns lui cristi767

        adica sa ii creasca valoarea, adica sa valoreze mai multi euro, adica fix invers din ce spui.
        • +1 (1 vot)    
          Nu-i adevarat! (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 16:56)

          cristi767 [utilizator] i-a raspuns lui hic sunt leones

          Cel la care i-am raspuns intreba de ce se vrea un leu puternic (eu zic de fapt ca se vrea un leu stabil) si nu se lasa ca leul sa se devalorizeze, deci fix invers de ce spui tu. Citeste mai atent.
    • 0 (0 voturi)    
      creste si importul (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 14:03)

      goto [anonim] i-a raspuns lui OC

      pai odata cu cresterea euro cresc si preturile la noi, adica un consum mai mic al populatiei in conditiile in care si asa veniturile sunt insuficiente. apoii cresc si preturile produselor importate, care din pacate la noi sunt baza.
      si sa ne gandim un pic: unde mai exportam? fiecare tata vrea acum sa isi cresca productia interna.
  • 0 (0 voturi)    
    Dece (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 14:17)

    eugolt [anonim]

    Dece nu leaga leul de euro pina trecem la euro asa cum Bulgari legasera leva de marca Germana. Ar fi stabilitate asa.
    • 0 (2 voturi)    
      S-ar putea sa se indeplineasca dorinta ta dupa ce (Miercuri, 4 ianuarie 2012, 16:02)

      .... [utilizator] i-a raspuns lui eugolt

      Romania va intra in faliment asa cum a fost situatia Bulgariei cand au intrat sub protectoratul marcii germane.


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version