Etapa de crestere exuberanta a pietei aurului nu s-a incheiat – pretul aurului va urca la 1.480 USD pe fondul politicilor expansioniste ale bancilor centrale (raport)

de DP     HotNews.ro
Joi, 27 iunie 2013, 11:30 Economie | Finanţe & Bănci

 documente
(27 Iun 2013) PDF, 2MB
Etapa de crestere exuberanta a pietei aurului nu s-a incheiat – pretul aurului va urca la 1.480 USD pe fondul politicilor expansioniste ale bancilor centrale, arata un raport remis HotNews.o joi de Erste Bank. In pofida opiniei generale a pietei ca etapa de crestere exuberanta a pietei aurului s-a incheiat, argumentele fundamentale in favoarea aurului sunt mai convingatoare ca niciodata, potrivit celui mai recent raport "Avem incredere in aur" ("In gold we trust") al Erste Group. (vezi atasament)

"Nu exista niciun «test retroactiv» pentru actuala perioada financiara. Niciodata nu au mai avut loc astfel de experimente de politica monetara de proportii la nivel global – daca s-a pus vreodata problema necesitatii unei garantii monetare, precum investitiile in aur, momentul a sosit. Anticipam continuarea contextului marcat de politici expansioniste ale bancilor centrale, care va duce cu siguranta la cresteri ale pretului aurului", a declarat Hans Engel, analist pentru piete de capital internationale in cadrul Erste Group.

•       In pofida recentelor prejudicii tehnice aduse pretului aurului, se preconizeaza ca politicile expansioniste ale bancilor centrale vor sustine cresterea pretului aurului – pret tinta de 1.480 USD pe 12 luni
•       Increderea in aur este scazuta dupa prabusire – totusi, pozitiile de tranzactionare indica atingerea unui nivel minim in perioada urmatoare, urmat de un nou avant
•       Argumentele pe termen lung in favoarea aurului se mentin neschimbate– modelul de evaluare cantitativa stabileste pretul aurului la 2.230 USD pe termen lung
•       Aurul ar trebui pastrat in portofoliu: avantajele acestuia – deviz global extrem de lichid cu traditie indelungata si fara risc de credit – il fac deosebit de atractiv in contextul actual

In pofida opiniei generale a pietei ca etapa de crestere exuberanta a pietei aurului s-a incheiat, argumentele fundamentale in favoarea aurului sunt mai convingatoare ca niciodata, potrivit celui mai recent raport "Avem incredere in aur" ("In gold we trust") al Erste Group. "Nu exista niciun «test retroactiv» pentru actuala perioada financiara. Niciodata nu au mai avut loc astfel de experimente de politica monetara de proportii la nivel global – daca s-a pus vreodata problema necesitatii unei garantii monetare, precum investitiile in aur, momentul a sosit. Anticipam continuarea contextului marcat de politici expansioniste ale bancilor centrale, care va duce cu siguranta la cresteri ale pretului aurului", a declarat Hans Engel, analist pentru piete de capital internationale in cadrul Erste Group. "Per total, preconizam ca argumentele in favoarea aurului vor atrage mai mult atentia in urmatoarele trimestre si suntem increzatori ca pretul aurului isi va reveni de la nivelul actual. Dar, perioada de revenire nu va fi imediata".

In pofida recentelor prejudicii tehnice aduse pretului aurului, se preconizeaza ca politicile expansioniste ale bancilor centrale vor sustine cresterea pretului aurului – pret tinta de 1.480 USD pe 12 luni
Spre deosebire de perioada 1979 -1980, actuala etapa de crestere exuberanta a pietei aurului nu se va incheia din cauza unei cresteri puternice si bruste a dobanzilor, deoarece bilanturile guvernelor, gospodariilor si corporatiilor sunt marcate de datorii enorme. In contextul actual, aceasta situatie ar duce la o depresiune deflationista. Potrivit Bancii Reglementelor Internationale (BIS), povara datoriilor combinate ale guvernelor, gospodariilor si corporatiilor din afara sectorului financiar din cele 18 tari principale din OCDE a crescut de la 160% din PIB in 1980 la 340% din PIB in 2012. Pentru a contracara problemele actuale din sectorul financiar, dar si din economia reala, Rezerva Federala a SUA, Banca Japoniei, Banca Angliei si Banca Centrala Europeana vor continua sa mentina ratele dobanzii la un nivel scazut. "Incepand cu anul 2008, s-au inregistrat peste 500 de reduceri ale ratei dobanzii in intreaga lume. Niciodata nu a mai existat un context cu dobanzi atat de scazute la nivel mondial. In multe tari, rata dobanzii se situeaza la un nivel minim record. Din cauza nivelului la care a ajuns datoria in acest timp, dobanzile vor ramane real negative, respectiv scazute. Intotdeauna a existat o corelatie puternica intre dobanzile real negative si pretul aurului, ceea ce inseamna ca actualul context este baza perfecta pentru un avant al pretului aurului", se subliniaza in raport.

Increderea in aur este scazuta dupa prabusirea pretului – totusi, pozitiile de tranzactionare indica atingerea unui nivel minim in perioada urmatoare, urmat de un nou avant
In timpul prabusirii recente, piata a dovedit din nou ca tinde sa maximizeze conditiile adverse. Scaderea in cascada a pretului incepand cu mijlocul lunii aprilie prezinta o abatere standard de peste cinci. Avand in vedere ca volumul de tranzactionare a fost extrem de ridicat, lichidarea portofoliilor a indeplinit toate conditiile unui "minim care genereaza panica". Faptul ca increderea se situeaza deja la cel mai scazut nivel de la inceputul etapei de crestere exuberanta a pietei da analistilor Erste motive sa aiba argumente clar pozitive pe termen lung. Indicatorii de incredere arata ca pretul aurului este extrem de departe de o euforie excesiva. Conform publicatiei Hulbert Financial Digest, autorii buletinului informativ recomanda o pondere de minus 44% a aurului in portofoliu, ceea ce reprezinta un minim record.

Raportul Commitment of Traders (CoT) arata in prezent – din perspectiva unui investitor care adopta o pozitie contrara majoritatii – o situatie clar pozitiva. Raportul confirma ca numeroase tranzactii speculative  au fost realizate in sector in ultimele luni. Majoritatea traderilor bull par ca au renuntat sa mai lupte. Potrivit acestui raport, "traderii cei mai mari, cu cele mai multe fonduri si cel mai bine informati s-au pozitionat pentru preturi mai ridicate ale aurului. Pe de alta parte, faptul ca speculatorii si-au redus considerabil pozitiile pe termen lung indica un pret initial de cumparare anticiclic atractiv. Datele privind pozitiile actuale de pe piata futures reprezinta reteta pentru un avant pronuntat". De la nivelul record atins in luna august 2011, pretul aurului a parcurs o faza de consolidare pe termen lung, similara "corectiei de la mijlocul ciclului" din perioada 1974-1976. Ca urmare a unui sentiment extrem de nefavorabil si a implicatiilor clar pozitive ale CoT, analistii estimeaza ca in curand se va atinge un nivel minim. Din perspectiva sezoniera, nu se preconizeaza un progres prea mare inainte de luna august.

Comparatia pe termen lung dintre aur si alte clase de active infatiseaza in mod clar o imagine pozitiva. Atat in raport cu agregatele monetare, cat si cu actiunile si obligatiunile, aurul ramane sub valorile medii pe termen lung. In privinta "activelor reale", unele rate sunt peste medie, insa nu au atins niveluri extreme.

Argumentele pe termen lung in favoarea aurului raman aceleasi – modelul de evaluare cantitativa stabileste pretul aurului la 2.230 USD pe termen lung
O evaluare cantitativa a aurului a fost realizata in premiera in editia de anul acesta a raportului ’’In Gold We Trust’’. Cu ajutorul unui model, s-au luat in considerare o gama larga de scenarii diferite privind viitoarea politica monetara din SUA si efectele acesteia pentru pretul aurului. Chiar daca scenariile extreme includ situatii cu probabilitati reduse de aparitie, modelul justifica o prima de risc considerabila. Pe baza acestui model a rezultat un pret tinta al aurului de 2.230 USD.

Aurul ar trebui pastrat in portofoliu: avantajele acestuia – deviz global extrem de lichid cu traditie indelungata si fara risc de credit – il fac deosebit de atractiv in contextul actual
Raportul Erste sublinieaza faptul ca aurul ar trebui sa ramana o parte integranta a portofoliilor de investitii. Aurul este singurul activ de investitii lichid care nu presupune o obligatie financiara sau o relatie cu creditorii. Acesta reprezinta singurul mijloc de plata international independent de guverne si a supravietuit oricarui razboi si faliment national. Importanta sa monetara, care s-a format si s-a manifestat pe parcursul ultimelor cateva secole, este pe cale sa fie redescoperita. Timp de secole, aurul a fost simbolul valorilor solide, al independentei si stabilitatii. Raspunsul la intrebarea daca pretul aurului creste sau puterea de cumparare a bancnotelor scade depinde de perspectiva fiecaruia.

Valoarea activelor globale se situa la 223 trilioane USD la sfarsitul anului 2012. Ponderea aurului care poate fi investit se ridica la 1,1 trilioane, respectiv doar 0,5%.

"Credem ca aceasta pondere se va majora semnificativ pe viitor datorita faptului ca avantajele evidente ale aurului – deviz global cu traditie indelungata, fara risc de credit sau contrapartida, extrem de lichid si tranzactionat la nivel global, inflatie foarte redusa prin productia miniera – sunt deosebit de atractive in prezent", se concluzioneaza in raport.


Citeste mai multe despre   











Material sustinut de Superbrands

Recomandari de vara de la librarii Humanitas

Librariile Humanitas au aparut ca entitate juridica in anul 1993, insa primele doua librarii au fost deschise sub egida Editurii Humanitas inca din 1991. Cu peste 25 de ani in piata de distributie si vanzare de carte din Romania, compania isi propune sa ramana in continuare lantul de librarii cu cea mai mare pondere de carte din Romania, acordand editurilor nationale si locale, dar si autorilor romani, sansa de a ajunge la public.

849 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    n-au prins trenul (Joi, 27 iunie 2013, 11:53)

    Aju [utilizator]

    Imi pare ca baietii de la Erste s-au trezit cu niste pozitii pe care sigur nu si le doreau si acum incearca marea cu degetul :)))) N-au de asteptat decat vreo 30 de ani sa vina bubble urmator...

    http://www.macrotrends.net/1333/gold-and-silver-prices-100-year-historical-chart


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Sâmbătă