Franta si Germania vor sa interzica speculatiile pe falimentele statelor. CDS-urile ar urma sa fie strict reglementate

de Dan Popa     HotNews.ro
Marţi, 9 martie 2010, 14:01 Economie | Finanţe & Bănci

Berlinul si Parisul vor sa impiedice, dupa experienta dezastruoasa a Greciei, speculatiile pe seama statelor sau a marilor companii, scrie cotidianul german Süddeutsche Zeitung. Potrivit sursei citate, cancelarul german Angela Merkel si presedintele francez Nicolas Sarkozy vor trimite o scrisoare comuna presedintelui Comisiei Europene, Jose Manuel Durao Barroso, prin care sa ii ceara acestuia limitarea sau interdictia cu CDS-uri (credit default swap).

Scrisoarea ce va fi semnata si de presedintele Eurogrupului, premierul luxemburghez Jean-Claude Juncker, si de prim-ministrul grec George Papandreou, se refera la un proiect de directiva care sa interzica aceste tranzactii. Potrivit ziarului citat, Merkel, Sarkozy, Juncker si Papandreou sunt dispusi ca UE sa mearga de una singura in aceasta actiune, in cazul in care alti mari parteneri din G20, precum SUA sau China nu vor vrea sa se imbarce. "Nu putem sa tot asteptam pana urca si ultimul la bord", spun negociatorii in acest dosar.
  • Ce este CDS?
In esenta, CDS reprezinta o polita de asigurare, spune profesorul de economie Bogdan Glavan: vanzatorul ei se obliga sa-l despagubeasca pe cumparator in cazul producerii unui eveniment nefavorabil, primind in schimb  o prima de asigurare. Evenimentul nefavorabil se refera la riscul ca un anumit titlu de credit sa nu fie platit la scadenta de emitentul acestuia. Din aceasta perspectiva, CDS-ul functioneaza precum o polita obisnuita de asigurare CASCO, diferenta fiind ca prima se refera la riscul neplatii unui titlu financiar, in vreme ce a doua se refera la riscul stricarii unui automobil.

Totusi, intre cele doua exista cateva diferente importante. 1. In vreme ce polita de asigurare obisnuita acopera impotriva riscului un bun aflat in proprietatea asiguratului, CDS-urile pot fi cumparate indiferent daca detinem sau nu titlurile de credit al caror risc de neplata il acopera. De aceea, CDS-urile sunt un titlu financiar care se tranzactioneaza pe piata, precum actiunile, la un curs stabilit in urma confruntarii dintre cerere si oferta. Sa luam, de exemplu, cazul CDS-urilor care acopera riscul de neplata al obligatiunilor emise de Ford, mai explica Bogdan Glavan

Cei interesati in primul rand sa achizitioneze acest gen de titluri sunt, desigur, proprietarii de obligatiuni Ford - cei carora Ford trebuie sa le plateasca periodic o parte din datorie (rata scadenta). Prin achizitia unui CDS pe obligatiuni Ford, detinatorul acestor obligatiuni se asigura impotriva riscului ca Ford sa nu-si plateasca datoria. Daca acest eveniment se produce, atunci proprietarul obligatiunilor isi va recupera investitia de la cel care i-a vandut CDS-ul. In afara de aceasta categorie de indivizi, mai exista si alti potentiali cumparatori de CDS pe obligatiuni Ford: investitorii care mizeaza pe cresterea cotatiei CDS-urilor si mizeaza pe faptul ca le pot cumpara acum ieftin urmand sa le revanda ulterior mai scump.
  • Cand se scumpesc aceste titluri
Cand riscul care face obiectul asigurarii se mareste. Mai precis, daca Ford da semne ca nu si-ar putea onora datoriile scadente in viitor, atunci, investitorii vor deveni mai interesati sa puna mana pe astfel de polite de asigurare. Cum CDS-urile se tranzactioneaza permanent, cererea pentru ele va creste, ceea ce le va scumpi. In acest moment, cei care nu detin obligatiuni Ford (si, deci, nu-i intereseaza faptul in sine ca Ford intra in faliment), dar care au anticipat acest eveniment si au cumparat CDS pe obligatiuni Ford, le pot revinde celor interesati si obtin un castig.

2. In vreme ce companiile de asigurare sunt obligate sa isi constituie rezerve din care sa acopere despagubirile pe care trebuie sa le plateasca cumparatorilor de polite in conditiile in care riscul asigurat se produce, vanzatorii de CDS sunt liberi sa isi gestioneze riscul dupa cum cred potrivit. De fapt, lipsa obligativitatii constituirii unui nivel minim de rezerve care sa acopere riscul asumat este insasi esenta credit default swap: asigurarea de credit este conceputa ca un „swap" si nu ca o „polita de asigurare", tocmai pentru ca vanzatorii ei sa nu fie constransi prin lege sa isi constituie rezerve.

Practic, CDS-urile au fost condamnate din start la statutul de active paria, prin faptul ca s-a interzis comercializarea lor pe piata - daca prin „piata" intelegem libertatea agentilor economici de a investi cum cred de cuviinta. In loc sa permita formarea transparenta a pretului CDS, autoritatile americane (in frunte cu cel care in unele cercuri trece drept liberalul Greenspan) au decis ca acest instrument financiar trebuie tranzactionat doar pe piata „over-the-counter" (OTC), unde fiecare tranzactie se negociaza separat, pretul ramane confidential, iar numarul participantilor extrem de scazut. Cum ar spune cineva, s-a creat o piata pentru baietii destepti, arata profesorul Glavan.
  


Citeste mai multe despre   












Astra Film Festival 2017

VIDEO INTERVIU Bill Nichols, critic de film si pionier al studiului de film documentar: In timpul facultatii inca nu stiam ca voi deveni. Eu nu eram interesat sa fac bani, ci cautam implinirea. Si a durat o vreme sa imi dau seama.

Bill Nichols, critic de film american, profesor emerit si un pionier al studiului de film documentar contemporan a discutat in cadrul unui interviu despre visele si aspiratiile din tinerete, tehnicile din filmele documentare si influenta tehnologiei in industria cinematografica.
  • Intra in articol pentru a citi principalele declaratii ale lui Bill Nichols

1389 vizualizari

  • 0 (2 voturi)    
    o sa reglementeze tot (Marţi, 9 martie 2010, 17:38)

    blackbird [utilizator]

    inclusiv cum sa te asezi pe WC-u !

    Cu cat sunt mai multe reglementari cu atat sunt mai putine libertati !
  • +1 (3 voturi)    
    totusi sunt si avantaje (Marţi, 9 martie 2010, 20:47)

    alex [anonim]

    Creerea unui sistem mai predictibil, in care sa se poata corect anticipa in caz de faliment cine si cat va pierde (sau castiga) ne-ar avantaja pe toti. Cand bancile falimentau in SUA nimeni nu a stiut mult timp cine a castigat de pe urma situatiei, guvernul a fost nevoit sa cheltuiasca mai multi bani ai cetatenilor pentru ca nu putea evalua cu precizie cat are nevoie sistemul sa se echilibreze, deci toata societatea a pierdut, per ansamblu. Ati vrea sa patim si noi asa ceva? Este o masura corecta si in avantajul intregii societati si sunt convins ca ar fi votata de parlamentul european, daca va ajunge acolo.
  • +1 (1 vot)    
    Finante (Miercuri, 10 martie 2010, 9:16)

    doru [anonim]

    O lume in care cei ce manevreaza banii fac tot ce vor,manipuleaza sume "virtuale"de mii de miliarde ,care la urma sunt platite de economia aia reala si palpabila,nu e o lume a libertatii ci a constringerilor "baietilor destepti"ce cistiga oricind:si din cistig real si din pierdere.....profitul la ei.pierderile pe seama societatii intregi.
  • 0 (0 voturi)    
    o intrebare simpla (Miercuri, 10 martie 2010, 11:03)

    sorin [anonim]

    din partea cuiva care nu se pricepe:

    De ce se permite achizitionarea CDS-urilor "asigurand" anumite actiuni de catre oameni care nu poseda acele actiuni? Doar ca sa permiti speculatiile?

    Unde mai pui lipsa rezervelor, care sugereaza ca s-ar putea sa nu mai poata plati despagubirile, la nevoie... Plus modul de tranzactionare...

    Cam pute chestia asta, poate ar trebui sa dispara de tot?? Ma rog, impresia unui necunoscator, poate ma lamureste cineva care se pricepe si pe mine.
  • 0 (0 voturi)    
    Turbocapitalism, Liberism (Miercuri, 10 martie 2010, 13:13)

    Rosenberg, Blomberg si Grunberg [anonim]

    Asta e cum se spun pe la ei in occident hyper specula, turbocapitalism facut priin capitaluri exclusiv speculationiste si nu productive sau cum spun filosofii liberism nu liberalism, adica liberi noi nu voi sau mai clar ...va reglementam pe voi!!! nu pe "noi" la noi ramane sa o facem pe ascuns si in afara legilor.
    Buuun ...Mai intai au inventat moneda -care era de metal la inceputuri- si i-o zis prostului ca valoreaza mai mult decat vaca din curtea lui, cand prostu s-o mai desteptat or inventat bucata de hartie numita bancnota si l-o mai prostit inca o data pe dobitoc, mai tarziu cand s-o mai desteptat astia cu tichie or inventat o alta bucata de hartie -actiunile- si l-or mai saracit inca o data pe prost, dupa care or inventat o alta -asigurarea- adica sa avem incredere nu noi intre noi ci doar in ei ... cu care i-or mai luat din acareturi dobitocului, dupa care or inventat ipoteca care se vinde si care o devenit toxic asset care o scuturat din radacini finatele si economia mondiala, dupa care la nivel foarte inalt or inventat CDS avand grija ca sa nu fie reglementati de nici o lege si sa fie tranzactionate doar de catre ei intre ei aia cu tichie si s-or dus si or corupt si pacalit guverne intregi zicandu-le ca le dau bani pe titluri nu conteaza cate emit si sa emita CDS pe ele alora care le cumpara titlurile de stat dupa care itzicii finanteleor mondiale or cumparat CDS-urile de la dobitocii care or cumparat titlurile si or vandut "asigurarile"CDS si astfel itzicii or stat ascunsi ani de zile si cand a sosit momentul or sarit pe guvern al Greciei pt moment ei pariind pe faptul ca Grecia nu va putea plati/rascumpara titlurile pe care le le-o emis cu ani in urma si ca CDS-urile asociate vor creste adica aveau tot interesu de a face ca Grecia sa ajunga in situatia de a nu putea plati/rascumpara titlurile de stat emise si iaca asta o metoda de lor intre ei de a darama o tara intreaga.
    Shalom, Salam
    • 0 (0 voturi)    
      Si (Miercuri, 10 martie 2010, 14:37)

      HESS [anonim] i-a raspuns lui Rosenberg, Blomberg si Grunberg

      Clanul Rokffeller, Rothschild, Jp Morgan,nenea Soros .etc, etc.Nu trebuie sa dai cu bombe sa cuceresti o tara.Ci sa o falimentezi cu ajutorul unora din interior.Apoi sa te oferi sa-i prestezi imprumuturi ,binenteles conditionate.Conditii care nu o vor salva ci indatora si mai tare.In final nu se trateazade bani ,caci astia au mai mult decat au nevoie.Se trateaza de altceva.
  • 0 (0 voturi)    
    de departe... (Miercuri, 10 martie 2010, 14:59)

    luci [anonim]

    cel mai bun si fin comentariu este al lui alex...
    nu credeam ca mai sunt oameni care sa creada in astfel de sisteme, in afara de cei care nu stiu cu ce se manaca aceste lucruri si nu vad mai departe de lungul nasului...


Abonare la comentarii cu RSS



ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version